ФЕД повторно ги покачи каматите — Interactive Brokers заработува 81 милион долари годишно од тоа

Федералните резерви на САД ја покачија целната каматна стапка на федералните фондови за четврт процентен поен во средата, на 16 септември, на ниво од 3,75% до 4%. Одлуката беше едногласна, а новиот опсег стапи во сила во четвртокот. Ова е прво покачување на каматите од страна на централната банка од јули 2023 година. Уште во декември, ФЕД сè уште ги намалуваше каматите.

Interactive Brokers (NASDAQ: IBKR) може да го пресмета во долари она што тоа значи за нејзиното работење. Автоматизираниот глобален брокер заработува камата на неискористените готовински средства на своите клиенти и на маргиналните заеми. Според најновиот квартален извештај, покачување од 0,25% на каматните стапки на американскиот долар додава околу 81 милион долари годишно на нето каматниот приход, доколку инвестициите што достасуваат се реинвестираат по новите, повисоки стапки.

Нето каматниот приход е најголемата приходна линија на Interactive Brokers. Во вториот квартал изнесуваше 1,06 милијарди долари, повеќе од половина од вкупните нето приходи на компанијата од 1,9 милијарди долари. Нето добивката во вториот квартал изнесуваше 1,3 милијарди долари, што е околу 70% од вкупните нето приходи и раст од 33% на годишно ниво. Компанијата ги инвестира неискористените средства на клиентите и плаќа камата на квалификуваните салда, а наплаќа камата и на маргиналните заеми по референтна стапка плус маржа. Извештајот наведува и дека соодветно покачување од четврт процентен поен на референтните стапки надвор од американскиот долар би додало дополнителни 38 милиони долари годишно, но бидејќи одлуката на ФЕД опфаќа само доларски стапки, засега се применуваат само 81 милион долари.

Тие 81 милион долари претставуваат околу 2% од годишниот нето каматeн приход и околу 1% од вкупните нето приходи. Со други зборови, едно покачување само по себе едвај ја менува сликата за приходите. Поголемиот двигател на овој бизнис е растот на салдата. Нето каматниот приход порасна 23% на годишно ниво во вториот квартал, што е добивка од 197 милиони долари, иако просечната ефективна стапка на федералните фондови падна на 3,63% од 4,33% една година претходно. Просечните кредитни салда на клиентите се зголемија за 41,7 милијарди долари, просечните маргинални заеми пораснаа за 35,7 милијарди долари, а просечните одвоени готовински средства и хартии од вредност се зголемија за 19 милијарди долари.

Растот на нето каматниот приход на годишно ниво забави два квартали по ред додека паѓаа референтните стапки — од 21% во третиот квартал на 2025 година на 20% во четвртиот, потоа на 17% во првиот квартал оваа година. Кварталот со 23% го прекина тој тренд. Доколку темпото од 197 милиони долари квартален раст се задржи четири квартали, тоа изнесува речиси 790 милиони долари годишно — речиси десет пати повеќе од она што компанијата го очекува од едно покачување од четврт процентен поен. Акцијата на Interactive Brokers е порасната околу 37% во 2026 година, далеку пред S&P 500, и се тргува по околу 27 пати од очекуваната добивка за следната година.