ФЕД и понатаму ги остава каматните стапки високи — потрошувачите ќе чекаат уште долго

Долгогодишниот управувач со фондови Крис Версаче, кој ги следи пазарите уште од 1990-тите, смета дека следниот потег на Федералните резерви нема да биде намалување на каматните стапки. Напротив, тој прогнозира дека следниот чекор најверојатно ќе биде зголемување на стапките кога ќе заврши состанокот на Федералниот комитет за отворен пазар на 16 септември.

Според Версаче, економските податоци од изминатите неколку месеци, вклучително и податоците за инфлацијата поттикнати од притисокот врз цената на нафтата од Блискиот Исток, го ставаат претседателот на ФЕД, Кевин Варш, во тесна позиција. Извештајот за индексот на потрошувачките цени за август покажува дека целта на ФЕД за инфлација од 2 отсто е само пуста желба. Откако царините предизвикаа инфлацијата да престане да опаѓа, бидејќи компаниите ги зголемија цените и продаваа помалку за повеќе, сега конфликтот на Блискиот Исток ги зголеми цените на нафтата, што повторно ги турка цените нагоре.

Според Бирото за статистика на трудот, главната инфлација во август изнесуваше 3,4 отсто. Кога ќе се исклучат нестабилните трошоци за храна и енергија, проблемите со цените остануваат: основната инфлација порасна 2,4 отсто. Версаче ја опиша реакцијата на ФЕД на податоците за инфлацијата директно, пишувајќи во белешка до членовите на TheStreet Pro дека „тешко е да не се види дека ФЕД ќе испорача зголемување на стапките од 25 базични поени“.

Повисоките стапки не се она што пазарот, потрошувачите, па ни самиот ФЕД, навистина го сакаат. Акциите уживаа историски раст поттикнат од вештачката интелигенција од падот на пазарот во 2022 година, а заработките се зголемија додека трилиони долари се слеваа во изградба на центри за податоци низ целата земја. Сепак, економскиот раст додава инфлациски притисок, а ограничувањето на трошењето преку зголемување на каматната стапка е најдобриот начин на ФЕД да ја намали инфлацијата.

Зголемувањето на стапките за намалување на побарувачката функционира, но тешко е популарно, особено ако се има предвид колку е скапо задолжувањето. Според Bankrate, просечната каматна стапка на кредитните картички е 19,56 отсто. Заклучно со 11 септември, новите кредитни картички наплаќаат 23,82 отсто, според LendingTree. Во вториот квартал, стапката на неисплаќање на кредити со кредитни картички беше 2,85 отсто, меѓу највисоките нивоа од 2012 година, според податоците на Федералните резерви од Сент Луис.

И хипотекарните стапки се веќе под притисок поради очекувањата за повисоки стапки. Повеќето банки ги мерат хипотекарните стапки спрема приносот на десетгодишните државни обврзници, кој се искачи на 4,97 отсто, од 3,96 отсто во февруари. Како резултат на тоа, просечната хипотекарна стапка минатата недела достигна 7 отсто. Како што истакна експертката за хипотеки и пазар на недвижности Лора Грејс Тарпли: „Хипотекарната стапка на MND беше 6,89 отсто на 8 септември. Потоа скокна за 0,08 отсто на 9 септември и за 0,10 отсто на 10 септември. Тоа се значителни зголемувања — досега најголемата дневна промена на стапката во изминатиот месец беше 0,06 отсто.

Ниту инвеститорите веројатно нема да бидат задоволни од зголемување на стапките, имајќи предвид дека побавниот раст што произлегува од повисоките стапки значи помали корпоративни профити. Версаче додава дека, иако пазарот би го поздравил уште едно паузирање на монетарната политика, тоа би ја довело во прашање веродостојноста на Кевин Варш како претседател на ФЕД по неговите коментари од Џексон Хоул и другите негови изјави дека, под негово раководство, монетарната политика не почива на ниту еден поединечен податок.