Фајзер: најголемите пречки попуштаат, но дали тоа ја менува приказната за дивидендната акција со висок принос?

Изминатите неколку години беа предизвикувачки за Фајзер. Компанијата се соочи со макроекономски проблеми, значително послаб приход од портфолиото поврзано со коронавирусот и заканувачките патентни карпи, вклучително и за нејзиниот најпродаван лек, антикоагулансот Еликвис. Сепак, според извршниот директор Алберт Бурла, пречките за Фајзер попуштаат.

На неодамнешна конференција, Бурла тврдеше дека Фајзер се соочил со три големи пречки во 2025 година: царини и политики за цени на лекови, опаѓачка продажба на производите поврзани со коронавирусот и патентни карпи. Тој тврди дека фармацевтскиот гигант ја решил првата пречка, меѓу другото со потпишување договори со американската влада кои даваат царинска олеснителница во замена за продажба на одредени лекови по намалени цени во земјата. Иако продажбата поврзана со КОВИД останува незабележителна оваа година, како што истакнува Бурла, Фајзер се покажал доста добро и генерално ги надминал проценките на Волстрит за заработка по акција во последните години. Според Бурла, во последните десет квартални периоди производителот на лекови ги надминал очекувањата за заработка по акција во сите десет, а ги надминал очекувањата за приходи во девет од нив.

Што се однесува до претстојните патентни карпи, Фајзер значително го проширил својот развоен тек и асортиман преку внатрешен развој и аквизиции. Според Бурла, многу нови производи се покажуваат добро и треба да му овозможат на компанијата да го ублажи ефектот од патентните карпи. Овие производи генерираат приход по годишна стапка од 13 милијарди долари и ја зголемуваат продажбата побрзо од остатокот од бизнисот. Фајзер исто така значително ги намалил трошоците, намалувајќи ги за околу 7,2 милијарди долари.

Сепак, патентната карпа на Еликвис ќе биде огромна. Генериците би можеле да влезат на американскиот пазар до 2028 година. Во првите шест месеци од годината, Еликвис оствари приход од 4,6 милијарди долари, што е раст од 17 отсто на годишно ниво. Ибранс, лек за рак, се соочува со истек на американскиот патент во 2027 година. Тој генерираше приход од 2,1 милијарда долари до 30 јуни, што е раст од 2 отсто во однос на истиот период лани. И неколку други производи бележат опаѓачка продажба, иако сè уште не ја изгубиле патентната ексклузивност.

Фајзер сè уште има длабок развоен тек на производи низ неколку терапевтски области. Компанијата прави особен напор во онкологијата и треба да има важни податоци во следните неколку години. Фармацевтскиот лидер исто така вложува големи надежи во пазарот за слабеење и има неколку ветувачки производи во оваа ниша. Во меѓувреме, поновите и стекнати производи ќе продолжат да бележат силен раст на продажбата, додека постарите, вклучително и портфолиото за коронавирус, треба да имаат сè помало влијание врз финансиските резултати.

Фајзер сè уште има работа. Во следните неколку години постои голема веројатност нејзиниот приход да опаѓа додека се справува со големите патентни карпи. Но компанијата е на вистинскиот пат. Во меѓувреме, Фајзер треба да ја задржи својата дивидендна програма, што го правеше и во изминатите години и покрај предизвиците. Предвидениот принос на Фајзер од 6,2 отсто е значително повисок од просекот на S&P 500 од 1,1 отсто, а со оглед на подобрениот бизнис, малку е веројатно компанијата да ги прекине или намали исплатите во блиска иднина.