Енбриџ со три зделки за две недели: аквизиции од 3,2 милијарди долари и дивиденда од 5,8 отсто

Канадскиот енергетски инфраструктурен гигант Енбриџ (Enbridge) во последните две недели објави три трансакции, меѓу кои и аквизиции вредни речиси 3,2 милијарди долари. Станува збор за невообичаено интензивна активност за компанија која управува со комунални и цевководни дејности, што кај инвеститорите ориентирани кон приход може да предизвика и загриженост и возбуда.

Првата зделка беше објавена на 26 август, кога Енбриџ соопшти дека ја презема дејноста за собирање сурова нафта на Salt Creek Midstream. Трансакцијата од 600 милиони долари додава 500 милји инфраструктура за собирање сурова нафта во јадрото на басенот Делавер. Со тоа компанијата го проширува присуството подлабоко во најактивниот нафтен регион на САД и ја зајакнува својата вредносна верига, нудејќи им на клиентите целосна интеграција од изворот до извозните капацитети на американскиот брег на Мексиканскиот Залив.

Втората, поголема зделка беше објавена на 9 септември — преземање на дејноста за сурова нафта на Tallgrass Energy за 2,55 милијарди долари. Таа вклучува 75 отсто учество во цевководот Pony Express со должина од 1.050 милји, 51 отсто учество во системот Powder River Gateway и 8,4 милиони барели капацитет за складирање. Овие средства претставуваат стратешки мост меѓу басените Бажен, Паудер Ривер и Денвер-Џулсбург и постојната инфраструктура на Енбриџ, зајакнувајќи ја неговата водечка позиција на северноамериканскиот пазар за транспорт на сурова нафта и проширувајќи го присуството во регионот на американските Скести Планини.

Двете аквизиции имаат и значителни финансиски придобивки. Енбриџ купува високо договорени средства кои обезбедуваат дополнителни извори на стабилни парични текови, а компанијата очекува и двете зделки да бидат акретивни за распределивиот паричен тек по акција во првата година. Дополнително, тие носат вграден раст — зделката со Tallgrass го вклучува развојниот проект PXP2, проширување вредно 300 милиони долари кое треба да влезе во употреба кон крајот на 2027 година. Според компанијата, овие зделки дополнително ја зајакнуваат одржливоста на дивидендата и способноста за нејзино континуирано зголемување, што Енбриџ го прави 31 година по ред (во канадски долари).

Третата трансакција се однесува на финансирањето на растот. На 27 август приватните капитални фондови KKR и Apollo се согласија да инвестираат околу 2,7 милијарди канадски долари (2 милијарди американски долари) за финансирање на идното проширување на системот Westcoast Pipeline. Енбриџ при затворањето на зделката ќе добие 700 милиони канадски долари (505 милиони американски долари) во готовина што може повторно да ги вложи, а дел од идните капитални обврски за проширување на системот ги префрла на партнерите. По зделката со Tallgrass, компанијата објави и понуда за акции со цел да собере најмалку 2,6 милијарди канадски долари (1,9 милијарди американски долари) за финансирање на двете аквизиции и за дополнителна финансиска флексибилност.

Енбриџ има 41 милијарда канадски долари (29,6 милијарди американски долари) обезбедени капитални проекти за раст во тек. Дивидендата троши 60 до 70 отсто од годишниот паричен тек, но компанијата сè уште располага со 5 до 6 милијарди канадски долари (3,6 до 4,3 милијарди американски долари) годишен слободен паричен тек по дивиденди за реинвестирање, како и со 5 милијарди канадски долари (3,6 милијарди американски долари) годишен капацитет за задолжување при задржување на сегашните кредитни рејтинзи. Тоа дава вкупен годишен капацитет за финансирање од 10 до 11 милијарди канадски долари (7,2 до 7,9 милијарди американски долари).