Економисти бараат Банката на Англија да ја забави или запре продажбата на обврзници

Економисти го повикаа канцеларот Џон Хили да изврши притисок врз Банката на Англија да ја забави или целосно да ја запре програмата за продажба на државни обврзници, која веќе ја чини државната каса милијарди фунти. Комитетот за монетарна политика на Банката се состанува оваа недела за да одлучи не само за нивото на каматните стапки, туку и дали да ја замрзне или забави продажбата на обврзниците купени како дел од спасувачката операција по банкарскиот крах во 2008 година.

Тој процес беше познат како „квантитативно олеснување“, а во изминатите четири години Банката го враќаше наназад преку „квантитативно затегнување“ — продавајќи го долгот назад на пазарот за да помогне во намалувањето на инфлациските притисоци. Меѓутоа, обврзниците сега вредат помалку, па нивната продажба ги материјализира загубите за државната каса, а истовремено ја зголемува понудата на пазарот, што го потиснува побарувачката и го зголемува приносот на долгот.

Трошоците за задолжување на владата веќе се на највисоко ниво во повеќе децении поради превирањата на финансиските пазари додека конфликтот на Блискиот Исток ја турка цената на нафтата нагоре. Во понеделникот приносот на референтната десетгодишна обврзница го надмина нивото од 5,4 отсто, највисоко од јули 2007 година, додека триесетгодишната се искачи на 5,93 отсто, највисоко од март 1998 година. Во август Банката процени дека нејзиниот став за квантитативно затегнување може да резултира со вкупни загуби за државната каса од 120 милијарди фунти доколку каматните стапки останат на патеката очекувана од финансиските пазари.

Гувернерот на Банката, Ендрју Бејли, ја бранеше политиката, изјавувајќи пред комитетот за финансии на парламентот порано оваа година дека не е во надлежност на Комитетот за монетарна политика да ги ограничува трошоците за владата на краток рок. Претставници на Банката сигнализираа дека продажбата на обврзници ќе продолжи, но со побавно темпо од очекуваното порано оваа година. Критичарите ја обвинуваат Банката дека ја игнорира растечката сметка што нејзината политика му ја создава на Хили пред неговиот прв буџет следниот месец.

Чарли Бин, поранешен заменик-гувернер на Банката на Англија, изјави дека не смета оти е политички одржливо Комитетот за монетарна политика да донесува такви одлуки без вклученост на Министерството за финансии или без намалување на обемот на последиците врз него. Џон Луелин, партнер во консултантската куќа „Индипендент Економикс“ и поранешен главен економист на ОЕЦД, рече дека идејата за огнено ѕид меѓу Министерството за финансии и централната банка е „фикција“ и дека Бејли треба да очекува да преговара со канцеларот за минимизирање на трошоците.

Откако започна активната продажба на обврзници од квантитативното олеснување кон крајот на 2022 година, Банката спроведе едно од најбрзите намалувања на државните обврзници меѓу развиените економии, намалувајќи го портфолиото од врвот од 875 милијарди фунти на под 490 милијарди. Пред една година ја намали годишната цел за продажба од 100 на 70 милијарди фунти, а се очекува оваа недела повторно да ја намали на 50 милијарди. Американските федерални резерви ја прекинаа активната продажба на своето портфолио обврзници минатата година.

Кристофер Мејхон, висок менаџер на фондови во „Колумбија Треднидл Инвестментс“ и гостувачки соработник на Факултетот за бизнис на Отворениот универзитет, рече дека растечките трошоци покажуваат оти Банката „треба целосно да ја отфрли активната продажба“. Според него, методите на Банката се покажале двојно поскапи од оние на Европската централна банка и четирикратно поскапи од програмата на американските федерални резерви, главно поради видот на обврзници што ги купила, чија вредност колапсираше од 2008 година. Канцеларијата за буџетска одговорност процени дека продажбата на обврзници од Банката ќе додаде околу 47 милијарди фунти на државниот долг до 2031 година, под претпоставка за активна продажба од 32 милијарди фунти годишно. Министерството за финансии и Банката на Англија одбија да коментираат.