Економист бара Фед да ги крене каматните стапки за 50 базични поени, пазарот на обврзници веќе близу опасната зона

Комаљ Шри-Кумар, претседател на консултантската куќа Sri-Kumar Global Strategies, во петокот на 11 септември изјави за CNBC дека Федералните резерви треба да ја зголемат основната каматна стапка за 50 базични поени на состанокот следната недела, но призна дека веројатно нема да се случи ниту зголемување од 25 базични поени. Горната граница на целниот опсег на федералните фондови изнесува 3,75 отсто и веќе месеци останува непроменета.

Шри-Кумар ја образложи својата препорака со структурните сили на пазарот, а не само со најновите податоци за инфлацијата. Според него, растот на цените на нафтата и зголемувањето на царините ширум светот се поважни од секое месечно известување за индексот на потрошувачките цени. Тој потсети дека основната мерка за инфлацијата (core PCE) веќе години е над целта на Фед од 2 отсто, која не е постигната пет и пол години.

Приносот на десетгодишните американски државни обврзници на 10 септември 2026 година затвори на 4,95 отсто, што е највисоко ниво во последните дванаесет месеци, откако на 27 февруари годинава изнесуваше 3,97 отсто. Со тоа, десетгодишниот принос е само еден базичен поен од психолошката граница од 5 отсто.

Шри-Кумар смета дека зголемување од само 25 базични поени или задржување на сегашното ниво би им овозможило на долгорочните приноси самостојно да продолжат да растат додека инфлацискиот притисок опстојува. Неговиот праг за значителни потешкотии е триесетгодишниот принос да достигне 5,75 отсто, со разлика од 75 базични поени во однос на десетгодишниот. Триесетгодишниот принос веќе се искачи на 5,37 отсто.

Одлуката за каматните стапки е важна за сопствениците на домови и за акционерите поради влијанието врз долгорочните приноси, кои ги одредуваат каматите на триесетгодишните хипотеки, корпоративните обврзници и дисконтната стапка што се применува на идните приходи. Шри-Кумар можеби нема да го добие посакуваното зголемување од 50 базични поени, но пазарот на обврзници веќе се движи во насоката од која тој стравува. Ако приносите продолжат да растат без оглед на одлуката на Фед следната недела, главната тема наскоро би можела да се префрли од самата одлука кон тоа што повисоките трошоци за задолжување значат за хипотеките, корпоративното финансирање и вреднувањето на акциите.