Два фонда продаваат опции на Nasdaq за приход, но само едниот го сочува капиталот

Инвеститорите кои бараат месечен приход поврзан со Nasdaq често ги споредуваат JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ) и Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF (QYLD). Двата фонда исплаќаат месечни чекови од премии за опции, но нивните резултати се разликуваат значително. Од дебито на JEPQ во мај 2022 година, неговата цена на акцијата пораснала за 87,88 отсто, додека QYLD изминатата деценија остварува приход со полека намалена нето вредност на средствата.

QYLD применува механичка стратегија: држи Nasdaq-100 и секој месец продава „at-the-money“ едномесечни индексни опции на 100 отсто од портфолиото, следејќи го CBOE NASDAQ-100 BuyWrite V2 Index. Оваа трговија собира најголема премија, но практично го ограничува целиот раст. Во случај на раст, опциите се извршуваат, а акционерите ја задржуваат премијата наместо вредносното зголемување. Според поднесокот од 30 април 2026 година, фондот има кратка позиција на индексна опција со извршна цена од 26.700, вреднувана на негативни 293,9 милиони долари, односно -3,53 отсто од нето средствата.

JEPQ води поинаков пристап. Активно управуван, тој држи помалку нестабилни хартии од Nasdaq-100 и опциската изложеност ја препушта на акции поврзани со капитал (equity-linked notes) кои продаваат „out-of-the-money“ опции. Според поднесокот од 30 јуни 2026 година, оваа структура е видлива преку структурирани записи од BNP Paribas, Citigroup, Royal Bank of Canada и Toronto-Dominion, секој со околу 1 отсто од средствата. Продажбата на „out-of-the-money“ опции носи помали премии, но остава простор за раст на основните акции пред опциите да дејствуваат.

Разликата во цената на акцијата ја раскажува приказната. JEPQ се тргува по 59,05 долари, од 31,43 долари при основањето. QYLD стои на 18,18 долари, со раст од само 46 отсто во пет години, иако Nasdaq приближно двојно пораснал. Од почетокот на годината, JEPQ остварил 10,05 отсто принос само по цена, наспроти 11,5 отсто за QYLD, но бројката на QYLD е разубавана од ниската основа по години на намалување на нето вредноста.

Заклучокот од изворот е дека JEPQ е посилниот избор за инвеститори кои сакаат приход поврзан со Nasdaq без намалување на главнината, додека QYLD има смисла само за оние на кои им е потребен максимален тековен кеш и не се грижат за долгорочната цена на акцијата.