Долговите на CoreWeave под лупа: објавувањето резултати ќе покаже дали инвестицијата во вештачка интелигенција се исплати

Компанијата CoreWeave, која се занимава со облачни услуги за вештачка интелигенција, денеска по затворањето на берзата ги објавува финансиските резултати за третиот квартал. Инвеститорите со внимание чекаат да видат што ќе каже компанијата за трошењето во областа на вештачката интелигенција и како планира да ја финансира изградбата на својата инфраструктура. Исходот од објавувањето може или да ги смири стравувањата околу нејзиниот долг, или пак да разгори уште поголем страв.

Акциите и обврзниците на CoreWeave се под притисок откако се продлабочија стравувањата за огромниот долг што компанијата го зеде за изградба на своите центри за податоци. Акцијата падна за околу 40 отсто во последниот месец. Приносот на нејзината обврзница со каматна стапка од 9,75 отсто, која достасува во 2031 година, во вторникот изнесуваше 15,5 отсто, откако во четвртокот скокна на 16,7 отсто, кога инвеститорите ги анализираа изборните резултати и можните пречки за изградба на центри за податоци. Приносите на обврзниците се движат обратно пропорционално со цените.

Распонот на петгодишните кредитни деривати (CDS) на компанијата, кои претставуваат осигурување против неисплаќање и се сметаат за показател на перципираниот кредитен ризик, исто така е на нивоа што се сметаат за загрижувачки. Во вторникот распонот изнесуваше околу 1.152 базни поени, откако во четвртокот се искачи над октомврискиот врв и затвори на 1.278 базни поени. Растот на распоните на CDS значи дека инвеститорите го сметаат долгот за поризичен. Дополнително, компанијата со седиште во Њу Џерси има висок коефициент на задолженост: односот долг кон капитал изнесува 702 отсто, наспроти речиси 291 отсто пред една година.

Главниот извршен директор Мајкл Интратор се обиде да ги смири стравувањата на инвеститорите, објавувајќи на LinkedIn по изборите минатата недела дека компанијата не очекува „никакво влијание врз постојните обврски кон клиентите на CoreWeave или поврзаниот заостанат приход како резултат на промените во политичката сцена“. Компанијата во вториот квартал објави заостанат приход од 104,2 милијарди долари, а до 30 јуни имаше околу 35 милијарди долари долг.

CoreWeave веќе даде слика за очекувањата за третиот квартал. При објавувањето на резултатите за вториот квартал во август, компанијата даде насока за квартални приходи од 3,4 до 3,6 милијарди долари. Предвиде капитални трошоци меѓу 11,5 и 13,5 милијарди долари за кварталот и меѓу 35 и 39 милијарди долари за целата година. Компанијата исто така очекува 1,85 гигавати активна моќност до крајот на годината. Аналитичарот на Wells Fargo, Мајкл Турин, во белешка од неделата наведе дека капиталните потреби на компанијата за остатокот од годината главно ќе бидат покриени со преостанатиот неискористен долг, издавањата на долг во август и септември и 12-те милијарди долари што ги држи за проектни трошоци. Сепак, капиталните трошоци за 2027 година би можеле да достигнат 66 милијарди долари, врз основа на очекуваното додавање капацитет од 1,5 гигавати, што ќе бара најмалку 25 милијарди долари дополнителен долг.

Аналитичарот на CreditSights, Џордан Чалфин, смета дека инвеститорите веројатно нема да ги добијат сите одговори што ги бараат за време на објавувањето на резултатите за третиот квартал. „Едно од главните прашања за CoreWeave е дали можат да го обезбедат целиот потребен капитал“, рече тој. Според него, компанијата може да ги намали грижите на инвеститорите покажувајќи дека има планови и одобренија за проширување на капацитетот до 2027 година, како и раст на вкупната вредност на договорениот иден приход и нови клиенти. Тој исто така наведе дека цените на неодамнешните договори биле навистина силни, што би можело да се одрази во надминување на очекувањата за оперативната маржа во третиот квартал.