Џи-И Вернова или Окло: профитабилен лидер наспроти висок ризик во нуклеарната енергија
Како што глобалната побарувачка за електрична енергија расте, инвеститорите се соочуваат со избор помеѓу воспоставена инфраструктура и нова нуклеарна технологија. Прашањето што го поставува анализата е дали Џи-И Вернова (NYSE:GEV) или Окло (NYSE:OKLO), компанија која сè уште не остварува приходи, е подобра инвестиција за портфолиото во 2026 година.
Џи-И Вернова обезбедува основна опрема и услуги со кои се произведува една четвртина од светската електрична енергија. Окло, пак, се фокусира на развој на мали реактори со брза фисија наменети за напојување на дата-центри и индустриски локации. Споредбата меѓу нив значи мерење на профитабилен лидер во индустријата наспроти висок ризик врз иднината на енергијата без јаглерод.
Џи-И Вернова продава опрема за производство на енергија, решенија за преносни мрежи и ветерни турбини на комунални претпријатија и индустриски гиганти. Во годишниот извештај за 2025 година, компанијата истакна дека учествува во производството на речиси 25 отсто од глобалната електрична енергија. Приходите во фискалната 2025 година достигнаа 38,1 милијарда долари, што е раст од речиси 8,9 отсто во однос на претходната година. Нето добивката изнесуваше околу 4,9 милијарди долари, значително подобрување од нето загубата во 2023 година, што резултираше со нето маржа од приближно 12,8 отсто. Според билансот од декември 2025 година, односот долг кон капитал е 0,0x, што значи дека компанијата нема вкупен долг во однос на капиталот. Коефициентот на тековна ликвидност од 1,0x покажува дека краткорочните средства едвај ги покриваат тековните обврски. Слободниот готовински тек изнесуваше 3,7 милијарди долари.
Окло развива напредни нуклеарни реактори наречени „Аурора“, кои користат технологија на брза фисија за чиста енергија. Компанијата применува модел на изградба, сопственост и управување, со целни клиенти како дата-центри и фабрики. Таа потпиша договор од 12 гигавати со Switch и договор за однапред плаќање со Мета Платформс за енергија во Охајо. Компанијата моментално управува со девет активни проекти во сојузни држави како Ајдахо, Тексас и Тенеси. За фискалната 2025 година, Окло пријави приходи од 0,0 долари, бидејќи технологијата е сè уште во фаза на развој и лиценцирање. Компанијата забележа нето загуба од речиси 105,7 милиони долари. Бидејќи нема приходи, нето маржата останува на 0 отсто. Според билансот од декември 2025 година, односот долг кон капитал е 0,0x, а коефициентот на тековна ликвидност е 49,1x. Слободниот готовински тек беше негативен, 115,4 милиони долари.
Џи-И Вернова се соочува со ризици од зависноста од сложени глобални синџири на снабдување за критични материјали како полупроводнички чипови и специјални метали. Стратешките трансакции, вклучително и преземањето на Prolec GE, можеби нема да ги остварат очекуваните придобивки. Окло нема комерцијална оперативна историја и сè уште не изградила или управувала со планираните постројки. Успехот зависи од добивање сложени лиценци од Нуклеарната регулаторна комисија, кои не се гарантирани по одреден распоред. Компанијата се соочува и со ризици од снабдување со специјализирано гориво поради недостиг на домашен високообогатен ураниум со низок степен на збогатување. Потребен е значителен дополнителен капитал за комерцијална одржливост.
Џи-И Вернова изгледа поевтина бидејќи има заработка, додека Окло нема Forward P/E или P/S коефициент. Според анализата, изборот за 2026 година е Џи-И Вернова, бидејќи секое комунално претпријатие и оператор на дата-центри што се натпреварува да ја задоволи растечката побарувачка за струја го бара токму она што Џи-И Вернова го произведува. По последниот квартал, нарачките повеќе од двојно се зголемија на годишно ниво, заостанатите обврски достигнаа рекордно ниво, а прогнозата за слободниот готовински тек драматично е зголемена за целата година. Гасните турбини се резервирани со години однапред, а нарачките за инфраструктура за електрификација продолжуваат да растат.