Џеј-Ел-Ел лансира нетргуван REIT за комерцијален долг

Глобалниот брокерски гигант Џеј-Ел-Ел (JLL) лансираше нетргуван REIT фокусиран на долг од комерцијални недвижности, кој ќе функционира како дополнување на неговиот постоечки капитален REIT. Компанијата овој месец поднесе барање до Комисијата за хартии од вредност на САД (SEC) за регистрација на обични акции на JLL Property Finance Trust.

Новиот нетргуван REIT ќе биде со седиште во Мериленд и ќе се занимава со создавање, стекнување, управување и отуѓување на долг поврзан со недвижности.

Според поднесокот до SEC, фондот во помала мера ќе инвестира и во земјишни закупи, нето-закупи, ладно складирање, дата-центри и други видови недвижности. JLL Property Finance Trust исто така може да вложи дел од капиталот во CMBS и во инвестиции во колатерализирани кредитни обврски.

Акциите се нудат преку „слеп фонд“, што значи дека REIT-от сè уште не држи никакви инвестиции, и тоа на континуирана основа, наместо преку регистрирани јавни понуди што нетргуваните REIT-ови често ги користат за дистрибуција на акции. LaSalle Investment Management има договор за советување за управување со JLL Property Finance Trust, кој е дел од поголемата матична компанија Џеј-Ел-Ел што го вклучува и JLL Income Property Trust, нејзиниот постоечки нетргуван REIT што инвестира во реални средства.

Новиот должнички REIT очекува да работи со задолженост меѓу 60% и 80% откако суштински ќе го распореди капиталот. Тој цели кон соодноси на заем кон вредност меѓу 60% и 75% кај сениорските, core-plus заеми, и до 85% кај субординираните позиции. Откупот на сите акции е ограничен на 5% од нето-вредноста на средствата на квартална основа, а акциите што се држат помалку од една година ќе се откупуваат по 95% од нето-вредноста на средствата. Извршен директор на новиот REIT е Бредли Грис, извршен директор на LaSalle Investment Management, додека Грегори Фалк, финансиски директор на JLL Income Property Trust, истовремено ќе биде финансиски директор и на новиот REIT.

Лансирањето на должнички REIT доаѓа во услови на растечки проблеми со кредитите, бидејќи некои сопственици на недвижности се борат да рефинансираат хипотеки по денешните каматни стапки, а истовремено да останат профитабилни. Стапката на специјално сервисирање на CMBS се искачи за 33 базични поени на 11,42% во август, достигнувајќи го највисокото ниво од 2013 година, при што 16,9% од канцелариските заеми и 13,6% од долгот за големите трговски центри се во специјално сервисирање, според Trepp. Заемопримачите со заеми од 2020 година или порано се соочуваат со растечките трошоци за рефинансирање на заем со релативно ниски каматни стапки кон заем чија цена се темели на приносот на десетгодишните американски државни обврзници од околу 5%, највисоко ниво од 2007 година.