Дејв и Бастерс бара излез од кризата со ново раководство и подобрени споредливи продажби

Компанијата „Дејв и Бастерс“ (NASDAQ: PLAY) објави резултати за вториот квартал од фискалната 2026 година, кои, како што оценуваат од пазарот, изгледаат како да доаѓаат од две различни компании истовремено. Приходите паднаа, а компанијата забележа нето загуба за периодот што заврши на 4 август, но споредливите продажби, кои се намалуваа повеќе од една година, се подобруваа секој месец од јуни до првите пет недели од третиот квартал. Новиот извршен директор Дарин Харпер смета дека ова подобрување ќе се натрупа во нешто поголемо.

Најјасниот доказ за пресвртот е самата линија на трендот. Споредливите продажби во продавниците паднаа 5,4 отсто во првиот квартал од фискалната 2026 година, потоа 2,9 отсто во вториот квартал, а во јули само 1,6 отсто, по падот од 5 отсто во јуни. Харпер изјави дека трендовите дополнително се подобриле во првите пет недели од третиот квартал. Продажбата на храна и пијалаци се движи во сосема спротивна насока, со раст од 7,6 отсто во кварталот и позитивен резултат пет квартали по ред, потпомогнат од комбинацијата „Јади и играј“, пакет оброк и кредит за игри што се продава преку киосци. Продажбата за специјални настани расте седми квартал по ред.

Зад оваа промена стои обновен раководен тим. „Дејв и Бастерс“ помина повеќе од една година без главен директор за маркетинг, а Харпер оттогаш, откако ја презеде функцијата, именуваше директор за маркетинг, директор за операции, директор за технологија и директор за правни работи. Компанијата се потпре и на нови содржини, лансирајќи 10 игри и атракции оваа година, меѓу кои и поврзани со „Мандалориецот и Грогу“, „Џон Вик“ и „Чудни работи“, откако истражување покажа дека повеќе од 70 отсто од гостите изјавиле дека новите игри би ги вратиле почесто. Промените во цените на игрите го зголемија играњето и времето поминато во игра за 16 до 20 отсто или повеќе. Шест реновирани продавници веќе постигнуваат подобри резултати од остатокот од синџирот, а раководството тврди дека најновиот шаблон за реновирање чини помалку од претходниот. Нето капиталните трошоци паднаа на 127,6 милиона долари во првата половина од годината од 155,4 милиона долари, а прилагодениот слободен готовински тек се префрли во позитивни 19,5 милиона долари од негативни 36,5 милиона долари, подобрување од 56 милиона долари.

Главните бројки сепак остануваат слаби. Вкупните приходи паднаа 2,4 отсто на 544,1 милион долари од 557,4 милиона долари една година претходно, а прилагодената EBITDA падна на 98,9 милиона долари, со маржа од 18,2 отсто, од 129,8 милиона долари и маржа од 23,3 отсто. На GAAP основа, компанијата забележа нето загуба од 12,5 милиона долари, или 0,36 долари по разводнета акција, наспроти нето добивка од 11,4 милиона долари во истиот квартал лани. Околу 15 милиона долари од падот на EBITDA доаѓаат од ставки што раководството ги нарекува ненормализирани, вклучително 10 милиона долари неготовинско одложено прилагодување што не се повтори оваа година, 3 милиона долари дополнителни трошоци пред отворање и 2 милиона долари повисоки трошоци за осигурување, но дури и без нив, основнијат пад изнесуваше околу 16 милиона долари. Харпер посочи конкретен виновник, велејќи дека економската состојба повеќе го погодила потрошувачот со пониски приходи отколку другите групи клиенти. В.д. финансиски директор Кори Хатон предупреди дека неготовинскиот одложен товар ќе се пренесе во третиот квартал, но во помал обем.

Раководството го забавува и самиот раст, планирајќи само уште 4 домашни отворања оваа година и 5 во фискалната 2027 година, со прелиминарни нето капитални трошоци следната година под 150 милиона долари. Хатон изјави дека компанијата има намера да одржува висок критериум за нови продавници додека споредливите продажби не станат одлучно позитивни, што е уште еден начин да се каже дека пресвртот сè уште не е докажан. Пазарниот став е поделен. Сопственоста на хеџ фондови се искачи на 33 фонда во најновиот квартал од 28 во претходниот, што укажува дека фондовите додавале наместо да намалуваат. Кратките позиции раскажуваат поинаква приказна, со 32,03 отсто од слободните акции продадени на кратко, ниво што сигнализира силна организирана скепса. Акцијата се тргува со форвард P/E од само 8,76, заклучно со 16 септември, евтино дури и за компанија во средина на пресврт. Оваа комбинација создава акција што би можела остро да се движи штом излезат бројките за следниот квартал.