CVS Health се разделува на две компании: аптеките на мало стануваат самостојни — 4.11.2026

Американската здравствена компанија CVS Health објави план за поделба на две јавно тргувани компании до првата половина на 2028 година. Според соопштението, компанијата ќе го одвои бизнисот со аптеки — вклучувајќи околу 9.000 продажни места — од големиот осигурителен бизнис и менаџерот на фармацевтски бенефиции Caremark.

Одлуката доаѓа повеќе од две години откако CVS разгледуваше можност за разделување, но тогаш се откажа од идејата. Во тоа време, аналитичарите се сомневаа дали бизнисот со аптеки на мало може да опстане самостојно. „Тогаш, идејата за самостојно работење на малопродажбата беше незамислива“, изјави Брајан Танкилут, висок аналитичар за капитални истражувања во Jefferies, за CNBC.

Сепак, економијата на бизнисите се промени: аптеките на мало станаа постојано профитабилни, а осигурителот Aetna го подобри работењето и покрај високите медицински трошоци во плановите Medicare Advantage. Тоа може да ја олесни поделбата и да им помогне на инвеститорите да ја препознаат вредноста на секоја единица посебно, наместо заедно како еден голем здравствен конгломерат.

Извршниот директор на CVS, Дејвид Џојнер, изјави за CNBC дека во 2024 година компанијата била „во пресврт“ без флексибилност, готовина или деловни резултати за спроведување на поделба. Оттогаш, CVS забележа осум последователни квартали со надминати проценки на Волстрит и неколку пати ја зголеми својата прогноза, благодарение на подобрувањата во PBM, аптеките и осигурителот. Компанијата очекува најмалку 15,5 милијарди долари оперативен готовински тек во 2026 година, што е околу 70% зголемување од 9,1 милијарда долари во 2024 година, и вели дека ја постигнала целта за задолженост предвреме.

„Она што се промени во две години е фактот што сега можеме да го погледнеме овој бизнис и собраните средства и навистина да одредиме, без никаква криза или нешто што мораме да го направиме, која е вистинската стратешка одлука“, рече Џојнер, додавајќи дека одлуката доаѓа „од позиција на сила“.

И покрај тоа, Волстрит реагираше песимистично на соопштението — акциите на компанијата паднаа за околу 12%. Бизнисот на мало на CVS имаше корист од промените во конкурентската средина, вклучително повлекувањето и затворањето продавници на Walgreens, Rite Aid и други аптекарски оператори во последните години, што создаде можности за зголемување на пазарниот удел. Компанијата го воведе и програмот CostVantage, дизајниран да го замени традиционалниот процес со поtransparentен модел заснован на трошоци.

Сепак, аптеките на мало остануваат бизнис со релативно ниски маржи, со прилагодени оперативни маржи од околу 4% до 5%. Аналитичарите велат дека сега можеби се доволно стабилни и профитабилни за самостојно работење, дури и ако инвеститорите ги вреднуваат со попуст во однос на другите бизниси на CVS.