CoreWeave под притисок: приносите на обврзниците над 15 отсто, инвеститорите ја губат довербата во AI-долгот

Кредитниот стрес на компанијата CoreWeave во четвртокот продолжи да се влошува, во услови на поширока распродажба на акциите поврзани со вештачката интелигенција. Приносот до достасување на обврзницата на CoreWeave со купон од 9,75 отсто и рок на достасување во 2031 година достигна 15,78 отсто, што е јасен сигнал за влошената доверба на пазарите. Бидејќи приносите на обврзниците се движат обратно пропорционално на нивните цени, растот на приносот значи пад на вредноста на должничките хартии.

Истовремено, распонот на петгодишните кредитни деривати (CDS) на CoreWeave — кои претставуваат осигурување против неисплаќање — во еден момент надмина 1.140 базични поени, а последно се задржа на 1.088 базични поени. Тоа е неделен скок од 33 отсто и ниво за 177 отсто повисоко од пред една година. Според Гаван Нолан, извршен директор за цени на фиксен приход во S&P Global Market Intelligence, распон од 1.000 базични поени или повеќе вообичаено се смета за знак на кредитна вознемиреност.

Притисокот не остана ограничен само на должничкиот пазар. Акциите на CoreWeave повторно паднаа во четвртокот, по падот од 15,5 отсто во средата.

Нолан истакна дека никој не го доведува во прашање постоењето на реална побарувачка за услугите на CoreWeave, бидејќи компанијата има договори со сите големи хиперскалери. Клучното прашање е дали паричните текови навистина ќе пристигнат. „Во моментов има значително негативен слободен паричен тек и и е потребен тој паричен тек за да го оправда целиот капитален трошок што го прави“, рече Нолан.

Главниот извршен директор Мајк Интратор во средата ги отфрли пазарните движења, според меморандум до кој имаше увид CNBC. „Кога градите нов тип технолошка компанија, ќе има периоди кога пазарот погрешно разбира и делува нерационално“, напиша тој, додавајќи дека компанијата е уверена во својот договорен фонд кој ги надминува сите должнички обврски. Deutsche Bank во четвртокот соопшти дека фондот надминува 100 милијарди долари, а околу две третини од него отпаѓаат на партнери со инвестициски рејтинг, меѓу кои Microsoft, Meta, IBM и Caterpillar.

Сепак, Џим Рид, глобален раководител за макро и тематски истражувања, предупреди дека ваквата загриженост може да се покаже како самоисполнувачко пророштво и да поттикне пошироки проблеми кај други компании поврзани со вештачка интелигенција. Ефектите од доминацијата веќе се наѕираат — распонот на петгодишните CDS на Oracle исто така скокна оваа недела, последно на 288 базични поени, што е пораст од над 12 отсто во една недела. Според Рид, намалување на рејтингот на Oracle од нивото BBB би ризикувало да ги принуди инвеститорите ограничени само на инвестициски рејтинг на присилна продажба.