CoreWeave паѓа и покрај растот на пазарот: ново финансирање разбуди страв од разводнување

Акциите на CoreWeave (NASDAQ: CRWV) загубија 3,5 отсто во средината на тргувањето, спуштајќи се близу 80 долари, додека поширокиот пазар растеше. S&P 500 ETF (SPY) во истиот ден забележа раст од 0,9 отсто, што ја истакна слабоста на компанијата. Падот е продолжение на тежок период — CoreWeave изгуби 16 отсто во изминатата недела и 25 отсто во изминатиот месец.

Причината е ново поднесување до регулаторите со детали за големо собирање капитал. Компанијата започнува приватна понуда на конвертибилни обврзници за 2033 година во вредност од 3,0 милијарди долари, плус дополнителни обврзници до 500 милиона долари. Индикативните услови предвидуваат купон од 2,375 до 2,875 отсто и премија за конверзија од 22,5 до 27,5 отсто. Покрај обврзниците, CoreWeave предвидува и договор за продажба на до 35 милиона акции од класа А преку програма „at-the-market“.

Иако трансакциите со ограничени опции поврзани со конвертибилните обврзници треба да го намалат разводнувањето на капиталот, комбинираната најава е јасен сигнал за разводнување и дополнителен долг за компанија која веќе носи тешки трошоци за финансирање. На крајот на кварталот CoreWeave имаше вкупно обврски од околу 72,05 милијарди долари наспроти 5,02 милијарди долари акционерски капитал, а трошоците за камати во вториот квартал достигнаа 640 милиона долари. Раководството предвидува камати од 860 до 940 милиона долари во третиот квартал и капитални инвестиции од 35 до 39 милијарди долари за целата 2026 година.

Побарувачката изгледа силна. Заложените приходи на CoreWeave изнесуваа близу 104 милијарди долари заклучно со 30 јуни 2026 година, а раководството посочи повеќе од 25 милијарди долари нови нето клиентски обврски додадени рано во третиот квартал, надвор од таа бројка. Договорената моќ достигна околу 4,2 гигавати до 11 август, од околу 3,7 GW на крајот на вториот квартал, а краткорочните договори за AI-пресметки се движеа близу 40 милиона долари за мегават. Компанијата има и 15-годишен основен договор за закуп со Blockfusion за AI-кампусот во Нијагара Фолс, Њујорк, и воведува NVIDIA Vera Rubin NVL72 кластери со повеќе рек.

Сепак, приходите во вториот квартал пораснаа 112 отсто годишно на 2,6 милијарди долари, но компанијата сепак пријави нето загуба од 626 милиона долари. Слободниот готовински тек беше негативен 5,74 милијарди долари наспроти 9,4 милијарди долари капитални инвестиции во вториот квартал. Аналитичарите остануваат оптимистични со просечна целна цена од 144 долари и 21 препорака за купување покрај 5 силни купувања, но акцијата сега се тргува под 50-дневниот просек од 85 долари и 200-дневниот од 92 долари.