Ценкора ги крена прогнозите и откупи акции за милијарда долари — профитот расте побрзо од продажбата

Ценкора (NYSE: COR) на 5 август ги објави резултатите за третиот фискален квартал, кој заврши на 30 јуни. Приходите пораснаа 5,1 отсто на 84,8 милијарди долари, прилагодената заработка по акција се искачи 12,0 отсто на 4,48 долари, а раководството ја крена целогодишната прогноза за прилагодена заработка по акција на 17,75 до 17,95 долари. Во текот на кварталот компанијата откупи и сопствени акции во вредност од една милијарда долари.

Профитот расте значително побрзо од продажбата. Прилагодениот оперативен приход порасна 17,0 отсто, додека приходите се зголемија само 5,1 отсто. Најголем придонес имаше бруто-профитот, кој на прилагодена основа скокна 23,2 отсто, благодарение на двата сегмента и на преземањето на OneOncology во февруари, кое ги подигна маржите во американскиот бизнис. Прилагодената бруто-маржа се прошири 61 базичен поен на 4,16 отсто, што значи дека компанијата задржува повеќе бруто-профит од секој продаден долар.

Растот сепак чини повеќе отколку што изгледа на прв поглед. Прилагодените оперативни трошоци скокнаа 26,8 отсто, побрзо од прилагодениот бруто-профит, бидејќи OneOncology донесе и трошоци покрај профитот. Прилагодениот оперативен приход изнесува само 1,46 отсто од приходите, тенка маржа за бизнис од оваа големина. Финансирањето исто така тежи — Ценкора дел од купувањето го финансираше со нови обврзници и променливи каматни кредити, а нето-каматните трошоци пораснаа 58,9 милиони долари во однос на претходната година. Продажниот микс носи своја тежина: лековите GLP-1 за дијабетес и слабеење додаваат приходи, но носат пониски бруто-маржи. Загубениот онколошки клиент во 2025 година и помалата продажба на голем клиент за нарачки по пошта, како и пониските производителни цени на некои брендирани лекови, го забавија американскиот приход. Компанијата разгледува и стратешки алтернативи за група други бизниси, а продажбата на американските консултантски услуги во април ги намали консултантските приходи.

Сопственоста на хеџ-фондовите благо порасна на 63 фонда од 61 во претходниот квартал, мал знак дека повеќе институции сакаат да влезат. Кратките позиции изнесуваат 2,70 отсто од слободните акции, што е ниско ниво и значи дека малку пари се организирани против компанијата. На 18 септември, по 15,55 пати од предвидената заработка, се плаќаат околу 15,55 долари за секој долар очекуван профит во следната година. Кварталот остава една нерешена тензија — профитот расте далеку побрзо од продажбата, но добивката во маржата силно се потпира на едно преземање кое донесе и повисоки трошоци и повеќе долг.