Capital One со солидни резултати, но високите трошоци за маркетинг остануваат главна грижа
Акциите на Capital One пораснаа за околу 4 отсто во средата, откако компанијата објави подобри од очекуваните резултати за третиот квартал. Растот беше поттикнат од отпорноста на потрошувачкиот кредит, напредокот во интеграцијата на Discover и посилниот нето каматeн приход — разликата меѓу она што банката го заработува од кредити, како каматата на кредитните картички, и она што го исплаќа на депозити. Овој раст е добредојдена вест за акцијата која годинава досега загуби 13,5 отсто од вредноста.
Кварталните резултати и коментарите од конференцискиот повик во вторникот навечер дадоа појасна слика за потенцијалот за заработка на Capital One, но не ја решија една од најголемите грижи — зголемените трошоци. Вкупните маркетинг трошоци на компанијата пораснаа за 14 отсто на годишно ниво, на 1,6 милијарди долари. Раководството очекува маркетинг трошоците да продолжат да растат од третиот кон четвртиот квартал со сличен темпо како лани, главно поради сезонски фактори. Извршниот директор Ричард Фербенк изјави дека Capital One планира во 2027 година уште посилно да инвестира во маркетинг, во потрага по раст кај премиум кредитните картички, националното банкарство и брендот Discover, но компанијата не објави проценка за маркетинг трошоците за следната година.
Аналитичарите на Bank of America оценија дека трошењето е соодветно за бизнисот, но дека без насоки за ефикасноста Capital One мора да покаже дека не ја намалува заработувачката моќ што штотуку ја откри. Deutsche Bank ги сподели тие грижи и ја намали проценката за заработка во 2027 година на 22,25 долари по акција од претходните 22,50 долари поради очекуваното маркетинг трошење.
Добрата вест е што интеграцијата на Discover напредува побрзо од очекуваното. Capital One постигна околу 1,8 милијарди долари годишни синергии, а целта при објавувањето на зделката од 35 милијарди долари во февруари 2024 година беше вкупно 2,7 милијарди долари синергии во 2027 година. Фербенк рече дека очекуваните синергии се постигнуваат пред предвиденото. Издавањето на Discover картички исто така порасна на годишно ниво за прв пат откако зделката е затворена.
Сепак, се појави нова компликација. Capital One очекува да загуби дел од приходите од провизии за трансакции доколку предлог-спогодбата меѓу Visa и Mastercard со трговците добие конечно одобрување. Раководството проценува дека овој негативен ефект приближно ќе ги неутрализира преостанатите синергии од Discover. Morgan Stanley оцени дека потенцијалната загуба од околу 700 милиони долари приходи од провизии го засенила инаку силниот квартал. Прилагодената заработка од 6,69 долари по акција ги надмина очекувањата од 5,50 долари, а приходите од 16,34 милијарди долари исто така беа над очекуваното.