Бродком пред вратата на клубот на трилионерите: дали акцијата може да достигне 550 долари во 2027 година?

Бродком (Broadcom, NASDAQ: AVGO) веќе е полупроводнички гигант вреден 1,65 трилиони долари, но извршниот директор Хок Тан им порача на инвеститорите дека „побарувачката во третиот квартал едноставно беше жешка и ние само што почнуваме“. Приходите од полупроводници за вештачка интелигенција во третиот квартал достигнаа 16,7 милијарди долари, што е раст од 221 отсто на годишно ниво. Сепак, акцијата е практично непроменета од почетокот на годината и падна 17,08 отсто во последниот месец, што го отвора прашањето дали AVGO може да достигне 550 долари во 2027 година и да ја турне пазарната капитализација кон 2,6 трилиони долари.

Несовпаѓањето меѓу цената и резултатите има две конкретни објаснувања. Прво, компресијата на бруто-маржата: третиот квартал изнесуваше 75 отсто, а прогнозата за четвртиот е околу 73 отсто, наспроти 78 отсто пред една година, како резултат на зголемената содржина на HBM во XPU-чиповите. Второ, изложеноста на финансирањето — Бродком ја затвори првата транша од 35 милијарди долари на платформата AI XPV со Аполо и Блекстоун за Антропик, а раководството призна скромни гаранции за резидуална вредност како contingent обврски. Активноста на инсајдерите беше нето-продажба, а пазарите за предвидувања моментално даваат на Бродком веројатност од само 0,001 дека ќе стане една од трите најголеми компании до крајот на годината.

Волстрит е биковски настроена: 45 препораки за купување, 4 за држење и нула за продавање, со просечна целна цена од 531,85 долари. Основното сценарио на анализата е 427,10 долари, што имплицира раст од 17,99 отсто со висока доверба од 0,9. Оптимистичкото сценарио е 534,09 долари, а конзервативното 377,13 долари. Она што консензусот веројатно го потценува е формата на подоцнежните години, бидејќи раководството води приходите од AI-полупроводници кон приближно 115 милијарди долари во фискалната 2027 и 230 милијарди долари во фискалната 2028 година, со веќе обезбедено снабдување.

Патот до 550 долари од денешната цена од 344,99 долари бара раст од 59,4 отсто. Со прогнозиран EPS од 14,64 долари, цената од 550 долари имплицира forward P/E од 38x, додека основното сценарио од 427,10 долари веќе имплицира 37x — што значи дека смелата цел бара само дополнително множечко проширување од 0,5x.

Главниот ризик е концентрацијата на клиенти кај само шест XPU-купувачи. На цена од 344,99 долари, Бродком се тргува по околу 24x forward EPS, што е евтино наспроти трицифрениот раст на AI-приходите и 46-отстотната конверзија во слободен готовински тек во третиот квартал. Акцијата е далеку под 52-неделниот максимум од 494,18 долари и удобно над минимумот од 289,48 долари, а во десет години вратила 2.586,16 отсто. До 550 долари треба да се поклопат три работи: приходите од AI во фискалната 2027 да се движат кон 115 милијарди долари, оперативната маржа да се задржи на прогнозираните 66 отсто и финансиската структура со Аполо и Блекстоун да избегне товар на билансот.