BNY со скок на акцијата по силни резултати — потврда зошто ја преферираме оваа банка на пазарот

Bank of New York (BNY) во четвртокот објави резултати кои ги надминаа очекувањата и на горната и на долната линија, со приходи од такси и нето каматни приходи подобри од очекуваното, како и здраво проширување на маржата пред оданочување. Силата на кварталот му овозможи на раководството да ја зголеми годишната прогноза.

Приходите во третиот квартал пораснаа 12 отсто на годишно ниво на 5,7 милијарди долари, над консензусот од 5,5 милијарди долари според проценките на аналитичарите собрани од LSEG. Ова е 15-ти последователен квартал на раст на приходите на годишно ниво за BNY. Прилагодената заработка по акција во трите месеци заклучно со 30 септември скокна 24 отсто на 2,37 долари, што исклучува трошок за отпремнини од 3 центи по акција, наспроти очекуваните 2,27 долари според податоците на LSEG.

Волстрит очигледно го оцени позитивно она што го слушна на конференцискиот повик по објавувањето на резултатите, бидејќи акцијата на BNY од стагнација премина во раст од над 3 отсто во текот на денот. Иако може секогаш да падне дополнително поради бруталната распродажба оваа недела поврзана со финансирањето на вештачката интелигенција и стравувањата околу изборите, сметаме дека резултатите укажуваат на тоа дека секоја слабост е можност за купување за оние кои можат да ја поднесат зголемената нестабилност до следниот месец. Затоа решивме да влеземе и да купиме уште неколку акции во четвртокот наутро. Ја повторуваме нашата оценка еквивалентна на купување и целна цена од 180 долари.

BNY можеби не е најголемата банка во светот по приходи, но е најголемата кастодијанска банка во светот. Иако управува со само околу 2 трилиони долари средства, таа е задолжена за заштита на повеќе од 60 трилиони долари вредни средства. Кај управуваните средства BNY има моќ за одлучување, додека кај средствата под кастодијанство дејствува како заштитник со административни одговорности. Во двата случаи BNY генерира такси, но таксите од управуваните средства се поврзани со пазарните флуктуации и се понестабилни, додека оние од многу поголемиот кастодијански бизнис се далеку постабилни.

Средствата под кастодијанство/администрација пораснаа 10 отсто благодарение на зголемувањето на пазарните вредности, нето приливите од клиенти и нето новиот бизнис. Како резултат на тоа, BNY ги достави приходите од такси кои ги очекувавме, иако растот од 2 отсто на годишно ниво кај управуваните средства беше малку помал од она што го очекуваше Волстрит. Приходите од такси ги надминаа очекувањата, растејќи 12 отсто на годишно ниво. Нето каматниот приход исто така беше подобар од очекуваното, зголемувајќи се 15 отсто на годишно ниво.

Услугите за хартии од вредност доставија раст на приходите од 15 отсто на годишно ниво, додека приходите од пазарни и услуги за богатство пораснаа речиси 12 отсто. Инвестициите и управувањето со богатство остварија раст на приходите од 4 отсто на годишно ниво.