Bloom Energy или Oklo: кој индустриски капитал вреди повеќе во 2026?

Со оглед на растечката побарувачка за енергија од центрите за вештачка интелигенција, инвеститорите бараат нови можности во енергетскиот сектор. Изборот помеѓу Bloom Energy (NYSE:BE) и Oklo (NYSE:OKLO) бара одмерување на воспоставена технологија наспроти иден потенцијал. Bloom Energy обезбедува горивни ќелии за електрична енергија на самото место, додека Oklo развива напредни нуклеарни реактори. Двете компании ги таргетираат растечките потреби на дата-центрите и комуналните претпријатија, но работат во многу различни фази на комерцијална зрелост.

Bloom Energy главно го опслужува секторот комунални претпријатија преку обезбедување цврсти оксидни горивни ќелии за производство на електрична енергија на самото место. Овие системи претвораат горива како природен гас или водород во енергија без согорување, опслужувајќи дата-центри и производители на полупроводници. Ваквата концентрација на клиенти додава слој на ризик за бизнисот, особено со партнери како American Electric Power (NASDAQ:AEP) и Brookfield (NYSE:BN). Во својот последен годишен извештај, компанијата исто така го идентификуваше Meta Platforms (NASDAQ:META) како голем клиент за проект за голем енергетски кампус.

Во фискалната 2025 година, приходите на Bloom Energy достигнаа речиси 2,0 милијарди долари, што е зголемување од 37,3 отсто во споредба со претходната година. Овој раст следеше по зголемувањето од приближно 1,5 милијарди долари во 2024 година. И покрај ова проширување на приходите, компанијата пријави нето загуба од околу 88,4 милиони долари за фискалната година, што е поголема од нето загубата од речиси 29,2 милиони долари претходната година. Заклучно со билансот од декември 2025 година, односот долг кон капитал беше приближно 3,9x, тековниот коефициент беше близу 6,0x, а слободниот готовински тек изнесуваше речиси 57,2 милиони долари.

Oklo е пионер во напредниот нуклеарен простор, фокусиран на брзи фисиски реактори дизајнирани за брзо распоредување. Компанијата планира да продава енергија и топлина директно на клиентите, а исто така и да го рециклира искористеното нуклеарно гориво. Таа обезбеди главен договор за енергија со Switch и одржува необврзувачки писма за намери со Equinix (NASDAQ:EQIX) и Diamondback Energy (NASDAQ:FANG). Исто така, истражува можности со Tennessee Valley Authority (NYSE:TVC) за продажба на енергија и услуги за рециклирање гориво. Во фискалната 2025 година, приходите беа 0,0 долари бидејќи компанијата сè уште не ја комерцијализирала својата реакторска технологија. Овој недостаток на приходи резултираше со нето загуба од приближно 105,7 милиони долари за годината, што е зголемување од околу 73,6 милиони долари во 2024 година. Заклучно со декември 2025 година, односот долг кон капитал беше 0,0x, тековниот коефициент беше приближно 49,1x, а слободниот готовински тек беше негативен 115,4 милиони долари.

Споредбата на ризичниот профил покажува дека Bloom Energy се соочува со конкуренција од традиционалната мрежна енергија и алтернативните извори, изложеност на прекини во синџирот на снабдување и нестабилни трошоци за ретки земјени метали, како и правни ризици, вклучително и колективна тужба поврзана со практиките на синџирот на снабдување. Oklo е бизнис во рана фаза без оперативни реактори, се потпира на специфичен тип гориво кое сè уште не е достапно во големи размери и мора да се справи со сложеното лиценцирање кај Nuclear Regulatory Commission. Bloom Energy има мерливи валоризациски мултипликатори, додека Oklo останува шпекулативна игра пред приходи. Според изворот, изборот за 2026 година е Bloom Energy, бидејќи компанијата за првпат го надмина 1 милијарда долари квартален приход, а приходите од производи се повеќе од тројно зголемени на годишно ниво.