Биткоинот паѓа под 78.000 долари: три причини го притискаат пазарот пред одлуката на ФЕД

Биткоинот се тргува близу 77.400 долари, откако на 9 септември изнесуваше 79.155 долари, а на 4 септември достигна внатредневен максимум од 82.000 долари. Тоа претставува пад од 2,2 отсто, односно 5,6 отсто во споредба со тие нивоа. Пред одлуката на Федералниот комитет за отворен пазар остануваат три трговски дена, а пазарот во моментов се соочува со три истовремени притисоци.

Првиот доаѓа од податоците за инфлацијата. Базичната инфлација, која ги исклучува храната и енергијата, порасна 0,3 отсто месечно наспроти очекуваните 0,2 отсто. По објавувањето, Polymarket ги подигна шансите за покачување на каматните стапки на 16 септември на 83 отсто. Горната граница на целната стапка на Федералните резерви изнесува 3,75 отсто и е непроменета од декември 2025 година. Нафтата „брент" го проби нивото од 100 долари за барел на 9 септември, откако американските сили извршија напад врз танкери поврзани со Иран во близина на Ормускиот теснец. Енергетските цени влијаат врз базичната инфлација преку транспортот, пакувањето и производството, така што нафтата над 100 долари директно се одрази врз августовскиот извештај за цените.

Покачувањето на стапките би ги турнало приносите на обврзниците нагоре. Кога државната обврзница носи близу 5 отсто, дел од штедачите го преместуваат капиталот од средства што не носат принос. Биткоинот не исплаќа купон и нема парични текови, па трошокот за негово држење расте заедно со приносите. Повисоките реални приноси дополнително ги затегнуваат финансиските услови, а тоа ги исцрпува и акциите и крипто-пазарот. Индексот VIX на 10 септември затвори на 17,84, што е раст од 24,6 отсто во една недела.

Вториот притисок доаѓа од фондовите. Американските спот биткоин ETF-ови загубија 13,29 милиона долари на 11 септември, четврти последователен ден на одлив. Серијата приливи заврши откако во неделата заклучно со 4 септември беа собрани 986,9 милиона долари. Кога ETF-овите откупуваат акции, овластените учесници продаваат биткоини за да го финансираат откупот, така што одливите се претвораат во директна продажба на спот-пазарот.

Третиот притисок е структурен. Долгорочните сопственици годинава продале 539.000 биткоини во зоната меѓу 77.000 и 80.000 долари, според податоците на CryptoQuant. Станува збор за паричници што ги држат монетите повеќе од 155 дена, а најголем дел од нив купувале далеку под тој опсег. Новите купувачи мора да ја апсорбираат таа понуда пред биткоинот уверливо да го надмине нивото од 80.000 долари.

Следниот потег на биткоинот веројатно зависи од зоната меѓу 76.500 и 77.000 долари, која се задржа при распродажбата на денот на објавувањето на инфлацијата и се совпаѓа со долниот раб на споменатиот ѕид од 539.000 монети. Затворање под 76.500 долари би отворило пат кон опсегот од 72.000 до 74.000 долари, што е 7,0 отсто под сегашната цена. Имплицираната волатилност на биткоинот се движи околу 40 пред одлуката, што значи дека трговците со опции очекуваат пошироки движења во следните 30 дена отколку што пазарот ценеше во поголемиот дел од летото. Доколку ФЕД звучи помеко отколку што подразбира покачување од четврт процентен поен, притисокот врз приносите би можел да попушти, а тековите на ETF-овите да се свртат во позитива. Покачување со јастребов тон би го насочило биткоинот кон долната граница.