Биткоинот над 120.000 долари — клучот што може да ја преврти приказната за MSTR

Акциите на MicroStrategy, денес позната како Strategy, се тргуваат по цена од 129,60 долари по една бурна година, во која вредноста паднала 60,46 отсто. Компанијата, која поседува 846.000 биткоини, во суштина функционира како задолжен биланс на биткоин со наследен аналитички бизнис. Со бета коефициент од 3,597, секое движење на биткоинот се пренесува зголемено врз акцијата, што ја прави нејзина најголема предност, но и најголем ризик.

Причината за ваквата состојба е јасна — цената на биткоинот. Криптовалутата го затвори тргувањето на 15 септември на 75.584 долари, откако на 3 септември во текот на денот достигна 82.283 долари. Овој пад ја повлече акцијата на MSTR за 5,07 отсто во една недела и ја остави со загуба од 14,71 отсто од почетокот на годината. Дополнителен товар е неизвесноста околу можниот отпис од индексот MSCI, за што Polymarket трговците даваат 78 отсто веројатност до крајот на годината — фактор што институционалните купувачи ги држи настрана. Во вториот квартал компанијата пријави нето загуба од 8,22 милијарди долари, предизвикана од нереализирани загуби на дигитални средства според сметководството по фер вредност.

Волстрит е значително повоздржан од домашните модели. Консензусната целна цена на аналитичарите е 226,20 долари, составена од две силни препораки за купување, дванаесет препораки за купување и една неутрална, без ниту една препорака за продавање. Основниот сценарио на моделот е поагресивен и изнесува 254,93 долари, што подразбира раст од 96,7 отсто, додека биковскиот сценарио достигнува 391,94 долари. Според анализата, продажната страна е „мрзелива“ бидејќи целта од 226 долари изгледа како прилагодување кон моменталната цена, наместо како модел на закрепнување на биткоинот.

Патот до 400 долари бара раст од 208,6 отсто од денешната цена. Со изведената прогнозирана заработка по акција од околу 24,41 долари, цената од 400 долари подразбира однос цена-заработка од 16 пати, што е дополнително проширување на мултипликаторот.

Компанијата просечно ги набавувала своите 846.000 биткоини по цена близу 76.000 долари. Извршниот директор Фонг Ле изјави дека компанијата „ги зголемила биткоин-резервите за 11 отсто на 846.000 биткоини и го намалила конвертибилниот долг за 18 отсто на 6,7 милијарди долари“. Како поттик се наведуваат и банкарските движења на Morgan Stanley, Goldman Sachs и Citi. Главниот ризик останува нов пад на биткоинот, кој повторно би ги активирал стравувањата од разводнување. Акцијата се движи меѓу годишниот минимум од 81,81 и максимум од 365,21 долари, а десетгодишниот принос од 686,22 отсто потсетува што може MSTR кога биткоинот соработува.