Биткоин фондовите држат 6,29 отсто од сите биткоини — до 10 отсто им требаат уште 60,5 милијарди долари

Американските берзански фондови (ETF) што директно инвестираат во биткоин, заклучно со 18 септември 2026 година, управуваат со средства во вредност од 102,532 милијарди долари. Тоа претставува 6,29 отсто од вкупната пазарна капитализација на биткоинот, која според овие бројки се проценува на околу 1,630 трилиони долари. Со други зборови, приближно еден од секои шеснаесет биткоини се наоѓа во американски спот ETF.

Овие монети се чуваат во „ладни“ складишта кај чувари, што значи дека не можат да се трошат, вложуваат или користат на друг начин, освен како покритие за акциите што се тргуваат на берзите. За да се достигне уделот од 10 отсто, фондовите би морале да го зголемат своето портфолио за 60,5 милијарди долари, со што вкупната вредност би изнесувала 163,0 милијарди долари, односно 1,59 пати повеќе од сегашните средства.

Откако почнаа да се тргуваат на 11 јануари 2024 година, спот биткоин ETF-овите привлекле 55,161 милијарди долари нето приливи во период од нешто повеќе од 32 месеци, што е просек од околу 1,71 милијарда долари месечно. Етериум ETF-овите, пак, собрале дополнителни 13,250 милијарди долари, така што двете продуктови линии заедно држат 68,4 милијарди долари ангажиран капитал. По сегашното темпо, за дополнителните 60,5 милијарди долари би биле потребни околу 35 месеци, што го сместува прагот од 10 отсто околу средината на 2029 година. Сепак, оваа проценка претпоставува рамномерен тек на приливите, а историските податоци покажуваат дека тие значително флуктуираат — силно тримесечје може да го забрза рокот за месеци, додека големи повлекувања можат исто толку да го одложат.

Како што расте уделот на биткоинот што го држат ETF-овите, се менува и пазарната динамика. Монетите кај чуварите не влегуваат во книгата на нарачки на берзите, освен ако не бидат откупени од овластени учесници. На сегашното ниво од 6,29 отсто, еден од шеснаесет биткоини е изваден од оптек, а при 10 отсто тоа би бил еден од десет. Намалената слободна понуда значи помалку достапни монети за задоволување на побарувачката, што води кон поизразени ценовни движења — пазар со ограничена понуда остро расте при побарувачка, но и стрмно паѓа кога таа ќе ослабне. Корпоративните трезори и долгорочните иматели исто така го повлекуваат биткоинот од пазарот, но уделот на ETF-овите е една од ретките мерливи метрики што се следат неделно.

Неделата што заврши на 18 септември покажа колку брзо може да се сврти насоката на приливите. На 14 септември приливите изнесуваа 160,04 милиони долари. Само еден ден подоцна, откако Сенатот го отфрли законот CLARITY, фондовите забележаа одлив од 450,33 милиони долари. Следниот ден, откако Федералните резерви го зголемија целниот опсег за 25 базични поени, на 3,75 до 4,00 отсто, излегоа уште 295,98 милиони долари. На крајот неделата се затвори со нето одлив од само 6,21 милион долари, а четири фонда загубија средства во тие пет сесии. Најголем неделен одлив имаше ARK 21Shares Bitcoin ETF со 141,9 милиони долари, по што следеше Grayscale Bitcoin Trust.