Банката на Америка предупредува: смиреноста на пазарите е скриен ризик

Американските акциски фондови забележаа најголем одлив од јануари наваму, додека приносот на триесетгодишните државни обврзници е на највисоко ниво во последните 19 години, а цената на нафтата ја надмина границата од 100 долари за барел. И покрај овие сигнали, пазарите речиси не реагираат — а токму таа смиреност е она што ги загрижува стратезите на Банката на Америка (BofA).

Според податоците на EPFR Global, цитирани од BofA, американските акциски фондови изгубиле 14,2 милијарди долари во последните три недели, што е најголем одлив од јануари. Глобалните акциски фондови сега просечно губат по 7 милијарди долари неделно, откако во јули привлекуваа по 52 милијарди долари неделно.

Стратезите Џаред Вудард и Мајкл Хартнет во својата белешка предупредуваат дека и инвеститорите и креаторите на политиките се премногу опуштени кон ризиците што брзо се натрупуваат. „Пазарите престануваат да паничат кога креаторите на политиките почнуваат да паничат, но паника нема никаде, и покрај највисокиот принос на 30-годишните обврзници од јуни 2007 година и растечките цени на суровините“, напишаа тие. Според нив, „блезираните пазари и политиката на самоувереност се рецепт за нестабилност“.

Индикаторот „Бик и мечка“ на BofA, кој го следи расположението и позиционирањето низ класите на средства, дава сигнал за продажба уште од мај 2026 година, а во почетокот на август достигна 9,7 од 10 — највисоко ниво од 2021 година. Стратезите истакнуваат и дека во последните три години во вештачката интелигенција се инвестирани околу 1,5 трилиони долари, но сè уште нема докази за пошироки продуктивни добивки во економијата. Вкупната факторска продуктивност всушност паѓа под трендот, наместо да расте — мерка што, според BofA, во последните 50 години е тесно поврзана со довербата на потрошувачите.

Нафтата над 100 долари за барел не само што ги засилува стравувањата од инфлација, туку се влева и во политичката средина пред ноемвриските избори. Дизелот, кој е рекордни 6,05 долари за галон на национално ниво заклучно со 11 септември, се провлекува низ камионскиот транспорт, земјоделството, дистрибуцијата на храна и доставата на пратки — трошоци што во инфлациските податоци обично се појавуваат еден до два месеци подоцна.