Бафетовиот показател на историски максимум: 187 милијарди долари предупредување до Волстрит

Ворен Бафет, неодамна пензионираниот извршен директор на Беркшир Хатавеј, во 13 последователни квартали пред своето пензионирање на 31 декември беше нето продавач на акции, со вкупно приближно 187 милијарди долари. Оваа информација доаѓа во момент кога Дау Џонс, S&P 500 и Насдак композитниот индекс достигнаа нови рекордни нивоа, што според анализата на Yahoo Finance претставува најјасното предупредување до Волстрит досега.

Иако Бафет постојано им повторуваше на инвеститорите дека никогаш не би се обложил против Америка и дека е посветен поддржувач на долгорочното инвестирање, неговите постапки зборуваат поинаку. Неговото постојано продавање најдобро се објаснува преку неговиот омилен показател за вреднување — односот помеѓу пазарната капитализација и бруто домашниот производ, познат како Бафетов показател.

Во интервју за Fortune во 2001 година, Бафет го нарече овој показател „веројатно најдобрата поединечна мерка за тоа каде стојат вреднувањата во секој даден момент“. Овој однос, кој ја дели кумулативната вредност на американските јавни компании со американскиот БДП, од декември 1970 година во просек изнесува околу 89 отсто. Со други зборови, агрегатната вредност на јавните компании во просек изнесувала 89 отсто од американскиот БДП во текот на 56 години.

На 12 август, Бафетовиот показател достигна историски максимум од 240,24 отсто, или приближно 170 отсто над неговиот 56-годишен просек. Ова значи дека Бафет бил постојан нето продавач на акции во 13 последователни квартали затоа што вредноста станала сè потешко достапна на пазарот поттикнат од вештачката интелигенција.

Сепак, ова предупредување истовремено зборува и за претпоставената можност што претстои за оптимистичните, долгорочно ориентирани инвеститори. Во текот на своето раководење со Беркшир, Бафет често избирал да не презема ништо и да ја гради касата на компанијата кога вреднувањата на акциите не биле прифатливи. Неговото трпение се исплатело, на пример, преку десетици милијарди долари добивка од Банката на Америка. Во август 2011 година, Беркшир даде на Банката на Америка 5 милијарди долари за зајакнување на нејзиниот биланс по финансиската криза и за возврат доби 5 милијарди долари во преференцијални акции со принос од 6 отсто. Вистинското богатство, сепак, беа 700 милиони акциски варанти што Беркшир ги доби, а кои можеа да се искористат по цена од 7,14 долари за акција. Бафет ги искористи овие варанти во средината на 2017 година за значителен профит.

Трпението не е секогаш привлечно на Волстрит, но одржувањето перспектива и играњето на долг рок добро му служеше на шефот на Беркшир и треба да продолжи да му служи и на неговиот наследник, Грег Абел.