Бафетовата обложување од 2016 година конечно се исплати: Precision Castparts сега вреди околу 100 милијарди долари

Кога Berkshire Hathaway во 2016 година ја купи Precision Castparts за 37,2 милијарди долари, Ворен Бафет призна дека платил „премногу“. Шест години подоцна, откако Berkshire отпиша 11 милијарди долари од вредноста на компанијата, Бафет во годишното писмо до акционерите напиша дека бил „едноставно преоптимистичен“ за нејзиниот профитен потенцијал. Преценката, како што рече, била „разоткриена“ од огромниот пад на аерокосмичката индустрија за време на пандемијата на ковид-19.

На интервју за CNBC кога договорот беше првпат објавен, Бафет призна дека станува збор за „многу висока множител“ за Berkshire, но им порача на акционерите на годишното собрание во 2016 година дека има голема доверба во Марк Донеган, извршниот директор на компанијата, и во долгорочните профитни перспективи на Precision Castparts.

Денес сликата е сосема поинаква. Како што забележува Reuters, во моментов има недостиг од „сложените“ производи што ги прави Precision Castparts, а кои се неопходни за турбинските лопатки на моторите. Тие се користат и во гасни турбини, за кои расте побарувачката поради производството на енергија за центрите за податоци за вештачка интелигенција.

Оваа недела GE Aerospace објави дека ќе плати 11,75 милијарди долари за да ја преземе Consolidated Precision Products, една од ретките компании што и конкурира на Precision Castparts. Barron's ја оценува таа цена како „скапа“ — 26 пати повеќе од проектираната заработка пред камати, даноци, амортизација и амортизација за 2027 година. Користејќи ја истата множител, Barron's проценува дека Precision Castparts вреди околу 100 милијарди долари. Тоа е значително над потенцијалната вредност од 60 до 75 милијарди долари што Barron's ја наведе во текст минатиот месец, во кој се вели дека единицата „веројатно станала една од повредните дивизии“ на Berkshire. Исто така, тоа е речиси три пати повеќе од куповната цена во 2016 година.

Во текстот на Barron's, Ендрју Бери вели дека Berkshire и нејзината цена на акцијата не добиваат „големо признание“ за растечката вредност на подружницата, делумно затоа што извршниот директор Грег Абел, како и Бафет, не одржува аналитички конференциски повици или инвеститорски настани што би можеле да го привлечат вниманието кон перформансите на единицата. Неговата препорака е дека без Ворен Бафет на чело, Berkshire можеби ќе мора да почне да ја раскажува својата приказна ако сака да привлече нова генерација инвеститори.

Акциите на Berkshire Hathaway успеаја да забележат скромен раст оваа недела, дури и кога главните просеци на Волстрит паднаа. И класата А и класата Б пораснаа за речиси 0,9 отсто, додека S&P 500 падна за 0,8 отсто. Пред петочниот скок, тој референтен индекс, заедно со Dow Industrials и Nasdaq Composite, паднаа четири дена по ред, бидејќи цената на нафтата и приносите на обврзниците се движеа нагоре. Дури и со овој неделен натпревар, акциите од класата Б на Berkshire сè уште заостануваат зад S&P 500 за повеќе од 10 процентни поени оваа година.