AT&T го менува фокусот: еден споен број на претплатници наместо поединечни резултати
AT&T ја спроведува најголемата година досега за проширување на оптичката мрежа, со план за осум милиони нови локации, од кои повеќе од четири милиони се преземени од Lumen. Компанијата очекува капитални инвестиции од 23 до 24 милијарди долари во 2026 година, а откупот на сопствени акции и дивидендите од околу 18 милијарди долари практично го сочинуваат целиот преостанат слободен готовински тек.
Претходно, раководството го оправдуваше вложувањето производ по производ, а на корисниците веќе им носеше резултати. Сега во прв план е еден споен број на претплатници и мрежа поставена за сообраќај на вештачка интелигенција. Пред две години, на кварталните повици, компанијата одделно ги соопштуваше резултатите: 403.000 нето-додадени постпејд телефонски линии во еден трет квартал, со повеќе од 200.000 нето-додадени корисници на AT&T Fiber покрај нив. Раководството тогаш тврдеше дека вложувањето во 5G и оптичката мрежа го поттикнува растот.
Вториот квартал на 2026 година отвори со поинаква бројка. Компанијата доби повеќе од еден милион претплатници на „напредна поврзаност“, една линија која ги спојува AT&T Fiber, фиксниот безжичен интернет и постпејд телефоните, при што сите три категории забележаа повисоки нето-додавки на годишно ниво. Постпејд телефонските нето-додавки сè уште се објавуваат, на 432.000, но повеќе не ја носат приказната. Раководството го опишува агенциската вештачка интелигенција како фактор што го преобликува мрежниот сообраќај и ја претставува истата оптичка мрежа и спектар како инфраструктура што ќе им биде потребна на тие работни оптоварувања. AT&T исто така ја исклучува својата стара бакарна мрежа. Споениот приказ го следи бизнисот, бидејќи сегментот „напредна поврзаност“ носи над 90 отсто од приходите од услуги.
На ниво на целата компанија, бројките се подобри. Прилагодената маржа на EBITDA достигна 39,1 отсто во вториот квартал на 2026 година, највисока откако компанијата се префокусира на напредна поврзаност на почетокот на деценијата. Приходите во последните дванаесет месеци пораснаа 2,6 отсто наспроти тригодишниот просек од 1,6 отсто. Раководството ги зголеми планираните откупи на сопствени акции на околу 10 милијарди долари во 2026 година, велејќи дека цената на акцијата не ги одразува тие основи. Пазарот сè уште не се согласува: акцијата е падната околу 7 отсто во последната година, додека S&P 500 порасна близу 19 отсто, иако останува повисока околу 36 отсто во две години.
Раководството сè уште го дава поединечниот приказ, но не како главен. Приходот по корисник на Fiber падна 1,3 отсто на годишно ниво во вториот квартал на 2026 година и беше приближно рамномерен без корисниците со понизок приход преземени од Lumen. Раководството очекува дополнителен притисок таму во блиска иднина како што се шират конвергираните попусти. Нето-долгот кон прилагодената EBITDA заврши вториот квартал на 2026 година на 2,68 пати и треба да достигне околу 3,2 пати по купувањето на спектарот од EchoStar, кое раководството очекуваше да се затвори до крајот на јули 2026 година. Раководството цели кон опсегот од два и пол пати во рок од околу три години по тоа затворање. Линијата што треба да се следи при објавувањето на третиот квартал на 2026 година е приходот по корисник на Fiber без мрежата на Lumen.