Амген или Мерк: Која фармацевтска компанија има посилна приказна за раст на дивидендата?

За пензиските инвеститори кои се потпираат на дивиденди од фармацевтскиот сектор, изборот помеѓу Амген и Мерк се сведува на едно прашање: која исплата е поверојатно дека ќе продолжи да расте низ следниот бран на истекување на патенти? Двете компании исплаќаат квартален приход денес, но само една има покриеност, темпо на раст и широчина на портфолиото за да продолжи да ги зголемува дивидендите.

Амген исплаќа квартална дивиденда од 2,52 долари по акција, што на годишно ниво изнесува 10,08 долари. При цена од 385,28 долари, тоа носи принос од приближно 2,6 отсто. Мерк исплаќа 0,85 долари квартално, односно 3,40 долари годишно, а при цена од 146,65 долари носи принос од 2,29 отсто. Инвеститор кој денес вложува 100.000 долари добива значително повеќе тековни средства од Амген, а разликата се задржува дури и по растот на акцијата на Мерк од 85,17 отсто во една година.

Двете компании годишно ги зголемуваат дивидендите и повторно ги покачија оваа година.

Раководството последното покачување го опиша како зголемување од 6 отсто, што го следи темпото од претходната година. Кај Мерк прогресијата е: 0,73 долари (2023), 0,77 долари (2024), 0,81 долари (2025) и 0,85 долари (2026). Покачувањето од 0,81 на 0,85 долари е помал чекор и во долари и во проценти од оној на Амген.

Овде се решава дуелот. Франшизата на Мерк, Киитруда, во вториот квартал од 2026 година оствари продажба од 8,4 милијарди долари, а финансискиот директор предупреди дека растот на Киитруда во САД ќе се забави како што компанијата сè повеќе ја достигнува максималната пенетрација. Компанијата одговара со комерцијална можност од 70 милијарди долари преку повеќе од 20 нови производи, а извршниот директор губењето на ексклузивноста го опиша како „повеќе рид отколку карпа“. Кварталот на Мерк апсорбираше трошок од 5,7 милијарди долари поврзан со преземањето на Тернс, што го турна ГААП резултатот во загуба од 0,13 долари по акција.

Приходната база на Амген е поширока по дизајн. Во вториот квартал од 2026 година компанијата пријави 3,5 милијарди долари слободен готовински тек, 22 производи со двоцифрен раст и 17 производи со годишно ниво над една милијарда долари. Шест двигатели на раст — Репата, Евинити, Тезспајр, ретки болести, иновативна онкологија и биосимилари — заедно пораснаа 26 отсто и сега претставуваат речиси 70 отсто од продажбата на производи. Ерозијата на биосимиларите е веќе видлива кај Пролија и Ксџева, кои заедно паднаа 33 отсто, а дивидендата продолжи да расте. Како предупредување стои билансот: Амген носи 57,3 милијарди долари долг при приближно 3,2x ЕБИТДА, повисока задолженост од инвестицискиот профил на Мерк. Сепак, кварталниот слободен готовински тек од 3,5 милијарди долари удобно ја покрива исплатата од околу 1,4 милијарди долари квартално, а покачената прогноза за заработка по акција за 2026 година на 22,30 до 23,50 долари ја зголемува покриеноста.

Заклучокот за инвеститорот фокусиран на пензиски приход е дека Амген е изборот. Тој плаќа повеќе денес, покачува побрзо и се потпира на 17 производи со милијарда долари, наместо на една франшиза од 8 милијарди долари која се соочува со губење на ексклузивноста. Мерк е солидна приказна за капитален раст доколку pipeline-от го исполни ветувањето на извршниот директор за „плиток пад“ и припаѓа во портфолио наклонето кон раст.