AMD на 515 долари: што откриваат бројките зад рекордниот раст

Акцијата на AMD се тргува по цена од 516,13 долари, што претставува раст од 141 отсто од почетокот на годината и 231,55 отсто во последните дванаесет месеци. За споредба, индексот S&P 500, следен преку фондот SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), во истиот период оствари принос од 16,22 отсто, односно 12,08 отсто од почетокот на годината. Ваквиот јаз ја става компанијата во зона на внимателно чекање за повеќето американски инвеститори, бидејќи сегашната вредност веќе ги вградува агресивните очекувања за успех на повеќе производни циклуси.

Деловните резултати за вториот квартал од фискалната 2026 година ја поткрепуваат оптимистичката теза. Приходите достигнаа 11,536 милијарди долари, раст од 50,11 отсто на годишно ниво, додека приходите од дата-центри скокнаа 107 отсто на 6,718 милијарди долари и сега сочинуваат 58 отсто од вкупниот приход. Не-GAAP заработката по акција од 1,66 долари го надмина консензусот од 1,6107 долари, а не-GAAP бруто-маржата се прошири на 56 отсто од 43 отсто една година претходно. Компанијата потпиша повеќегигаватни испораки на Instinct со OpenAI (6 GW), Meta (6 GW) и Anthropic (до 2 GW), додека Microsoft додава Helios решетки на Azure. Раководството го проценува пазарот на AI акцелератори за дата-центри на околу 1,4 трилиони долари до 2030 година.

Сепак, предупредувачките сигнали не смеат да се отфрлат. Акцијата се тргува со P/E однос од околу 194, а распонот на проценките за заработката по акција во фискалната 2027 година се движи од 10,77 до 20,25 долари, што укажува на вистинско несогласување меѓу аналитичарите за тоа како ќе се одвива растот на Helios. Во август, извршниот директор Лиза Су, финансискиот директор Жан Ху, техничкиот директор Марк Пејпермастер и повеќе потпретседатели продадоа акции по цени од приближно 453 до 556 долари. Приходите од гејминг паднаа 31 отсто на годишно ниво, а извозните контроли за испораките на MI308 во Кина остануваат отворено прашање.

Вистинската проверка доаѓа во следните два извештаја. Helios штотуку започнува со првични испораки во третиот квартал од 2026 година, а вистинскиот раст се очекува во четвртиот квартал и првиот квартал од 2027 година. Дури тогаш ќе се потврди дали повеќегигаватните обврски од клиентите се претвораат во признат приход според временската рамка што ја претпоставуваат оптимистите. Плаќањето 68 пати поголема заработка за производител на чипови чии најголеми AI клиенти сè уште не испорачале во голем обем е аргумент против ново акумулирање на ова ниво, но солидните оперативни резултати работат против мечкината позиција.