AMD или Qualcomm: Која технолошка акција е подобра инвестиција во 2026 година?

Како што бумот на вештачката интелигенција се префрла од облачни сервери кон уредите на работ на мрежата, инвеститорите се соочуваат со дилема која технолошка компанија нуди подобра вредност: Advanced Micro Devices (AMD) или Qualcomm. Двете компании се натпреваруваат за лидерство во хардверскиот сектор кој брзо се менува, а нивните деловни модели и финансиски показатели значително се разликуваат.

Advanced Micro Devices се трансформираше од секундарен производител на процесори во сила во областа на графичките процесори за дата-центри и високопродуктивното сметање. Во последниот годишен извештај за фискалната година што заврши на 27 декември 2025 година, компанијата истакна партнерство со OpenAI и договори за снабдување со Microsoft. Оваа концентрација на клиенти носи ризик, дури и додека фирмата се шири меѓу полупроводничките акции и ја интегрира новата аквизиција ZT Systems. Во фискалната 2025 година приходите достигнаа речиси 34,6 милијарди долари, што претставува раст од околу 34,3 отсто во однос на претходната година. Компанијата пријави нето-добивка од приближно 4,3 милијарди долари и нето-маргина од околу 12,5 отсто. Според билансот од декември 2025 година, коефициентот на тековна ликвидност изнесува околу 2,9x, додека односот долг кон капитал е приближно 0,1x. Слободниот готовински тек достигна речиси 6,7 милијарди долари, но компензацијата во акции претставуваше околу 21,2 отсто од оперативниот готовински тек.

Qualcomm е специјализирана за фундаментални безжични технологии и интегрални кола, главно служејќи им на пазарите за мобилни уреди, автомобилска индустрија и интернет на нештата. Во последниот годишен извештај за периодот што заврши на 28 септември 2025 година, компанијата детално опишува стратешки пресврт кон софтверски дефинирани возила и дата-центри создадени за вештачка интелигенција. Меѓу главните клиенти се Apple и Samsung, а компанијата неодамна го прошири својот дофат со аквизицијата на Modular Inc. Во фискалната 2025 година приходите на Qualcomm достигнаа 44,3 милијарди долари, што е раст од околу 13,7 отсто во однос на 39,0 милијарди долари во фискалната 2024 година. Нето-добивката, сепак, нагло падна на 5,5 милијарди долари, што е пад од околу 45 отсто во однос на 10,1 милијарди долари претходната година, што резултираше со нето-маргина од речиси 12,5 отсто. Падот не беше поради слабо работење или трошоци за истражување и развој, туку главно поради еднократен, неготовински товар од 5,7 милијарди долари поврзан со американскиот закон One Big Beautiful Bill Act. Без тој товар, основниот профит на Qualcomm всушност солидно порасна. Според билансот од септември 2025 година, коефициентот на тековна ликвидност изнесува околу 2,8x, додека односот долг кон капитал е приближно 0,7x. Слободниот готовински тек за фискалната година беше речиси 12,8 милијарди долари.

Кога станува збор за ризичниот профил, AMD се соочува со интензивна конкуренција од Intel и Nvidia, кои користат големи софтверски екосистеми за да го задржат пазарниот удел. Геополитичките тензии исто така претставуваат закана, како што покажува товарот од 800 милиони долари за залихи во почетокот на 2025 година поради американските извозни контроли за продажба во Кина. Дополнително, компанијата силно се потпира на фабрики од трети страни како TSMC. Qualcomm се справува со значителна концентрација на приходи кај неколку производители на мобилни телефони, од кои многумина развиваат сопствени чипови. Компанијата останува изложена на регулаторни и трговски ризици поврзани со Кина, како и на правни предизвици за моделот на лиценцирање на патенти.

Според податоците за вреднување од Financial Modeling Prep, Qualcomm моментално се тргува со значително понизок Forward P/E и P/S коефициент од AMD, што укажува на поконзервативно вреднување на нејзините идни проценки за заработка. Forward P/E за AMD изнесува 58,3x, додека за Qualcomm е 15,6x. P/S коефициентот за AMD е 20,9x, а за Qualcomm 3,9x.