Амазон веќе ги бере плодовите од облогот во вештачката интелигенција

Амазон (NASDAQ: AMZN) веќе покажува конкретни резултати од своите масивни вложувања во вештачка интелигенција, откако неговиот облак-сегмент AWS достигна 42,23 милијарди долари приход во еден квартал, со раст од 37 отсто на годишно ниво. Тоа е најбрзиот раст на овој сегмент во последните 18 квартали, а оперативната маржа изнесува 39,4 отсто. Договорената заднина (backlog) на AWS се искачи на 496 милијарди долари, со трицифрен раст на годишно ниво.

Траекторијата на растот е впечатлива: од 20 отсто, преку 24 и 28, до 37 отсто во периодот од третиот квартал 2025 до вториот квартал 2026 година. Растот забрзува дури и додека базата се шири. Амазоновите сопствени чипови и бизнисите со вештачка интелигенција во вториот квартал надминаа стапки на работа од по 25 милијарди долари, со трицифрен раст на годишно ниво. Речиси сите — 98 отсто — од најголемите 1.000 клиенти на EC2 користат Graviton, а деловните обврски се зголемија речиси трипати во однос на претходниот квартал. Anthropic и OpenAI дадоа повеќегодишни обврски со повеќе гигавати за Trainium.

Оперативниот приход во вториот квартал изнесува 27,46 милијарди долари, што е раст од 43,2 отсто на годишно ниво. Рекламирањето е бизнис од над 70 милијарди долари на годишно ниво, со раст од 26 отсто. Компанијата располага со 78,21 милијарди долари готовина, со однос долг/капитал од 0,37 и покриеност на камата од 35 пати, што овозможува да го финансира планот за капитални вложувања од 200 милијарди долари во 2026 година без надворешно финансирање.

Од објавувањето на резултатите за вториот квартал на 30 јули 2026 година, акцијата на Амазон се движеше од 230,08 до 251,19 долари. Во истиот период, SPY порасна од 747,03 на 762,70 долари, а QQQ од 687,99 на 716,92 долари.

Сепак, капиталната интензивност останува реален ризик. Капиталните вложувања достигнаа 54,21 милијарди долари во еден квартал, што е раст од 68,4 отсто на годишно ниво, а слободниот готовински тек се преврте во негативни 7,6 милијарди долари. Доколку побарувачката за вештачка интелигенција ослабне пред тие центри за податоци да почнат да носат приходи, периодот на враќање на инвестицијата се продолжува. Управувањето на компанијата објаснува дека капиталот за центри за податоци се троши две години пред да се вградат серверите, серверите достигнуваат рентабилност за нешто помалку од три години и потоа работат најмалку пет до шест години. Поголемиот дел од капацитетот за вештачка интелигенција е договорен на најмалку петгодишни рокови, а голем дел од капацитетот за 2027 година е веќе резервиран.

Енди Џеси изјави дека AWS „може да стане бизнис со приход од неколку стотини милијарди долари“ и дека верува оти „ќе биде најмалку двојно од тоа, а многу веројатно и бизнис со годишен приход од еден трилион долари“. Со пазарна капитализација од 2,71 трилион долари и однос цена/заработка од 35, компанијата има договорена заднина од 496 милијарди долари и стапка на работа на AWS од 169 милијарди долари.