Алфабет — најпристапниот гигант во трката за вештачка интелигенција, со цел од 600 долари до 2027 година

Алфабет (NASDAQ:GOOG) штотуку објави еден од највпечатливите квартали меѓу гигантите кои профитираат од вештачката интелигенција. Облакот порасна 82 отсто, на 24,8 милијарди долари, а нарачките достигнаа 514 милијарди долари. Извршниот директор Сундар Пичаи изјави дека Алфабет е во „многу рана фаза“ од секуларниот пресврт кон вештачката интелигенција. Сепак, акцијата се тргува по 17 пати од задолжителната заработка, што е најнизок мултипликатор меѓу гигантите во трката за вештачка интелигенција. Акцијата стои на 352,20 долари, со раст од 12,46 отсто од почетокот на годината.

Она што ја држи акцијата назад е цената на фундаментите. Слободниот готовински тек во вториот квартал се префрли во негативни 5,855 милијарди долари, откако капиталните трошоци двојно се зголемија на 44,92 милијарди долари. Долгорочниот долг скокна од 46,5 милијарди на 98,2 милијарди долари, откупот на акции беше суспендиран во вториот квартал на 2026 година, а раководството проектираше капитални трошоци од 175 до 185 милијарди долари за фискалната 2026 година. Инвеститорите ја преземаат најголемата инфраструктурна изградба во корпоративната историја.

Волстрит има консензусна целна цена од 422,34 долари, изведена од 13 оценки „силно купувај“, 43 „купувај“ и 5 „држи“, без ниту една „продавај“. Авторскиот основен сценарио е поагресивен и предвидува цена од 519,98 долари, односно раст од 50,98 отсто, со биковско сценарио од 586,04 долари и мечкино сценарио од 427,72 долари. Улицата потценува две работи: проценката за заработката по акција за фискалната 2026 година се помести од 14,23 долари пред деведесет дена на 20,60 долари, а придонесот на растот на заработката во моделот е само 0,03.

За да се достигне цена од 600 долари од 352,20 долари, потребен е раст од 70,4 отсто. Со предвидувачка заработка по акција од 23,54 долари, цената од 600 долари подразбира предвидувачки однос цена-заработка од 26 пати. Основното сценарио од 519,98 долари веќе подразбира 17 пати, што значи дека за 600 долари е потребно дополнително проширување на мултипликаторот од околу 8 пати. Облакот расте со 82 отсто, со оперативни маржи од 35,6 отсто. „Џемини“ обработува 22 милијарди API токени во минута, а апликацијата „Џемини“ има 950 милиони месечни активни корисници. Пичаи изјави: „Нашите инвестиции во вештачката интелигенција одново дефинираат што е можно во секој дел од нашиот бизнис.

Главниот ризик е продолжениот негативен слободен готовински тек, кој ги принудува инвеститорите посилно да го дисконтираат циклусот на капитални трошоци отколку што моментално го прави пазарот.

Нарушувањето на монетизацијата од рекламирање поради канибализацијата од одговорите на вештачката интелигенција би можело да го избие планот од колосек. Ваквите приноси не треба да се очекуваат секоја година, но авторот наведува дека е скициран планот како Гугл би можел да достигне 600 долари во 2027 година.