Акман повторно купи акции во Netflix: зошто овој пат вели дека облогот е поинаков

Бил Акман, преку својот фонд Pershing Square, повторно влезе во акциите на Netflix, откако претходно доживеа значителен загубар од една ваква инвестиција. Како што пренесува Yahoo Finance, во почетокот на 2022 година Акман вложил околу 1,25 милијарди долари од капиталот на Pershing Square во Netflix, изразувајќи уверување во конкурентските предности на лидерот во стриминг и неговата способност тоа да го претвори во силен раст на заработката. Само неколку недели подоцна, сепак, тој целосно ја продал позицијата и претрпел значителна загуба.

Акман не престанал да ја следи компанијата. Оваа година тој купил нова позиција во Netflix вредна околу една милијарда долари. Според текстот, она што го избркало Акман од акцијата првиот пат била големата стратешка промена: кога Netflix ги објавил резултатите за првиот квартал таа година, компанијата не само што повторно ги разочарала инвеститорите, туку објавила и план да започне да развива пакет поддржан од реклами со пониска месечна претплата. Акман го сакал едноставниот модел на Netflix заснован само на претплата, а воведувањето реклами ја направило работата потешко предвидлива.

Во писмото до инвеститорите со кое ја објавил продажбата, тој напишал дека бара висок степен на предвидливост во бизнисите во кои инвестира поради високо концентрираната природа на своето портфолио, и дека иако бизнисот на Netflix е фундаментално едноставен за разбирање, во светлината на неодамнешните настани ја изгубил довербата во способноста да ги предвиди идните перспективи на компанијата со доволен степен на сигурност.

Повеќе од четири години подоцна, според изворот, првобитната теза на Акман се остварила. Во писмото до акционерите од август тој напишал дека Netflix оттогаш ефективно ги доби стриминг војните. Нејзиниот обем далеку ги надминува најблиските конкуренти, а навлегувањето во рекламирањето овозможило да се прошири кон програми во живо, што било клучен двигател на нови претплати. Истовремено, Netflix штотуку почнал да покажува позитивен слободен готовински тек во 2021 година, а Акман очекувал раководството да го зголеми слободниот готовински тек и вишокот капитал да го искористи за откуп на акции. Според текстот, раководството токму тоа го направило, а слободниот готовински тек нараснал на приближно 90 отсто од заработката.

Очекувањата на Акман за Netflix денес не се толку високи како во почетокот на 2022 година, кога очекувал заработката по акција да расте повеќе од 20 отсто годишно во догледна иднина. Таа проценка се покажала точна: заработката по акција пораснала со 27 отсто од крајот на првиот квартал таа година. Но со стабилно ширење на маржите и постојани откупи на акции, тој верува дека Netflix може да се приближи до тој раст на заработката по акција од 20 отсто годишно. Откако вредноста на акцијата паднала назад на нивоата последен пат видени во 2022 година, Акман ја искористил можноста повторно да купи акции, овој пат со поголема доверба во рекламниот бизнис.