Адобе: евтина акција, но дали растечкиот број корисници може да ја врати старата вредност?
FinPortal.mk · 14.9.2026 г.
Акциите на Адобе загубија 28 отсто во годината заклучно со 11 септември, но компанијата продолжува да расте оперативно. Оперативниот приход за четирите квартали до вториот фискален квартал достигна 9,1 милијарда долари, што е повеќе од 8,2 милијарди долари една година претходно. Приходите пораснаа 11,5 отсто во истиот период, а оперативната маржа изнесуваше 36,1 отсто, малку над тригодишниот просек од 35,7 отсто. Нето-маржата, врз која почива денешниот мултипликатор, беше 28,7 отсто наспроти тригодишниот просек од 27,9 отсто. И покрај здравите маржи, акцијата се продава по 14 пати нето-приходот за четирите квартали до мај, што е помалку од половина од тригодишниот просечен мултипликатор од 30,8. По стариот мултипликатор, истиот нето-приход би ја ставил акцијата над 500 долари, повеќе од двојно од денешната цена. Според изворот, вистинското прашање е како Адобе ги претвора корисниците во платени клиенти и дали тоа е доволно за враќање на стариот мултипликатор. Компанијата соопшти дека нејзините бесплатни креативни апликации сега привлекуваат повеќе од 100 милиони месечно активни корисници, што е раст од над 70 отсто во една година. Управата избра да го следи тој раст наместо „краткорочно олеснување“ што би го донеле ценовните потези. Месечно активните корисници во сите бизниси пораснаа над 20 отсто годишно, надминувајќи една милијарда. Приходите од Firefly апликациите и кредитните пакети пораснаа 40 отсто квартално, а AI-производите сега носат над 650 милиони долари годишен повторлив приход, со раст над 150 отсто годишно. Сепак, наспроти вкупниот годишен повторлив приход од 27,5 милијарди долари, AI-бизнисот останува мал. Целните цени раскажуваат слична приказна. Целите објавени во годината до 11 септември просечно изнесуваа околу 314 долари, а оние од трите месеци до 11 септември околу 273 долари, недалеку над затворањето од приближно 252 долари тој ден. Аналитичарите гледаат прилагодена заработка од околу 24,48 долари по акција оваа фискална година, со раст на окол